老美利率水平对于市场预期的影响，主要体现在以下方面：
1.如果利率迟迟不能下行，债务累积下信用货币的可靠性，即米元信誉的问题。
2.利率高企的环境下，高杠杆企业的脆弱性。
3.财务费用对于利润和现金流的侵蚀影响到派息能力。
对于房企来说，不被看好的原因在于二三点，而被看好的原因在于第一点，即资产够硬，是实物资产。用《繁花》里的一句话说，就是唯土地与明日同在。
所以，房企投资的要点在于，资产的硬度（是否核心城市核心区域）、负债率的高低、拿地的时间（是否回报率不能覆盖融资利率）、商业模式的现金流稳定性，资产的流动性水平，最后就是估值的水平。在目前行业格局已基本清晰的情况下，做出选择很难吗？
在这一波A股主要房企股价新低的背景下，相对强势的$招商蛇口(SZ001979)$ ，H股相对强势的华润$太古地产(01972)$ ，都是源于没有太多高价地的负担。
如果我们仔细思考住开业务的逻辑：一旦周转不动，剩下的都是难以去化的房子和车位，到底有多少减值是难以衡量的，这是由商业模式本身决定的。而经营类业务做的好的房企，资产不用出售就可以产生现金流，现金流和业绩的稳定性是明显好的，$中国国贸(SH600007)$ 的股价就是非常强势的。