品牌历史与文化
五粮液：中国高端浓香型白酒的代表之一，拥有六百余年的酿造历史，品牌价值中国第二。
泸州老窖：泸州老窖也是中国四大名酒之一，以其浓香型白酒而闻名，拥有一千六百多个百年以上老窖池和酿酒工艺，被誉为“浓香鼻祖”，品牌价值全球第四，相较茅台、五粮液品牌力稍弱。
产品定位
五粮液：五粮液主打高端市场，产品矩阵实行“1+3”与“4+4”的品牌战略，核心大单品普五在市场中占据重要地位。
泸州老窖：同样定位于高端市场，高端产品“国窖1573”是代表性产品，以老窖池为特色。
消费者认知
五粮液：五粮液在消费者心中具有较高的品牌认知度和忠诚度。
泸州老窖：泸州老窖同样享有较高的知名度，但因为过去一段时间内贴牌酒的问题，可能对品牌形象造成了一定影响。
高端酒产能规划
五粮液：计划到2025年将高端系列产量提升至3.3-4.4万吨。
泸州老窖：2025年高端产能预计约为1.8万吨。
近五年毛利率变化
五粮液：2018-2023年间毛利率从74.46%增至75.79%。
泸州老窖：2018-2023年间毛利率从77.53%增至88.30%。
泸州老窖的毛利率提升速度更快，毛利率是中国白酒企业中排名第二，得益于高端产品占比提升。
产品结构和市场占有率
五粮液：五粮液产品中，经典五粮液约占10%，普五近60%，五粮液1618约占10%，低度产品约占5%。
泸州老窖：以52度国窖1573为主，占比超40%，300-800元产品近30%，窖龄酒+特曲老字号+特曲60等近20%，100-200元产品约10%。
五粮液高端产品对营业收入贡献更高，而泸州老窖中高端产品贡献主要营收。
销售策略
五粮液：在千元价格带市占率大约为58%，仍有向上的空间，跟的是茅台的价格。
泸州老窖：在千元价格带市占率大约为23%，采取跟随五粮液的定价策略。
渠道结构
五粮液：直销占比为36.6%。
泸州老窖：直销占比为5.9%。
经销商数量
五粮液：经销商数量持续增加。
泸州老窖：经销商有下滑的迹象，显示出渠道有压力。
负债情况
五粮液：没有有息负债。
泸州老窖：再度借款，可能是用于经销商贷款。
品牌力和消费场景
五粮液：商务需求承压，宴席和礼赠恢复较好。
泸州老窖：国窖1573在经济复苏和高端商务消费弱环境下需求压力更大。
投资价值
五粮液：中国白酒第二品牌，中国浓香型白酒第一品牌。在行业周期下行期，五粮液的抗压能力表现更强，品牌力和营销战略执行方面有稳健增长，相比泸州老窖来说更加稳健。
泸州老窖：品牌力比五粮液稍弱，目前国窖1573的市场占有率还不高，而且全国化还有想象力。相比较于五粮液，老窖的营收及净利润的增长弹性更大，股价波动更大，风险更高。
以上只是个人投资笔记，不作为投资依据。
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