GLD/TLT比率是衡量黄金（$黄金ETF-SPDR(GLD)$ ）与美国国债相对表现的最佳指标，$美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ 是iShares美国国债20年以上ETF。
近期，趋势十分明显。市场似乎认为美国很可能朝着收益率曲线控制的情景发展，因为美国的债务/GDP比率已达到130%，这是不可持续的。最终在长期来看，只有一次次通过通货膨胀的方式将其降至60-80%，才能保证美国国家机器运行的真正稳定。
另外在实际利率为正的环境下，债券的表现肯定会优于黄金。在负实际利率环境下..即使我们包括利息，债券也将相对地失去购买价值。
