第一个例子是20世纪60年代末的漂亮50“nifty fifty”时代，由IBM和少量其他技术相关问题领导。接下来的熊市非常严重，尤其是考虑到当时通胀压力带来的负面影响。
第二个例子，互联网泡沫时代将会更为大多数人所熟知，发生在世纪之交。像“nifty fifty”时代一样，互联网泡沫是由相对较小的一批公司推动的，这些公司因对互联网新技术的热情而获得了巨额估值。接下来的熊市又一次很严重，以科技股为主的纳斯达克市值损失了约80%。
2021年的科技股估值峰值与其前身有些相似，由一小批股票(FAANGs、微软等)引领。迄今为止，熊市相对温和，但还没有结束。在我们看来，持续加息、衰退加剧以及重大地缘政治风险表明，我们可以预计未来市场将出现更多波动。
这种由技术驱动的市场峰值是市场的一个特征(它们最早出现在19世纪)。历史告诉我们，接下来的熊市往往会很严重。而且，下一轮牛市的领导者将与上次不同。
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