如果您觉得小思的分享，还算言之有物，还能看的下去，请移步【小米传送门】：
写在前面：
每次看小米财报，都会看到经调整净利润，一直好奇，到底调整了啥，24年3月份净利润能从同比和环比降低变成同比增长100%，为什么可以从负的变成正的，还差那么多，到底看哪个指标？不待彻底解决这个问题，怎么看明白小米，我想知道的是小米真正赚了多少钱？我想知道是不是按照国际财务报告准则计量岂不是更合理，不是要跟国际接轨吗?于是有了这篇分享
一、结论：小米财报还是要看“利润”
小思个人的结论，还是看利润更靠谱，因为投资小米看的是小米到底能不能赚钱，而不是小米卖商品到底能不能赚钱。
●经调整净利润是用来分析小米的本职，卖产品的赚钱能力
●净利润是分析小米卖产品+投资的赚钱能力
●就像一个人工作+炒股
●只分析“经调整净利润”就像只算自己工作赚了多少钱一样
●分析“净利润”就像不仅要算自己工作赚了多少钱，还要算自己炒股赔了多少钱
工作赚了再多钱，如果炒股把工作赚的钱都赔进去了，那还是血亏，不能说我的赚钱能力只通过工作来衡量，炒股不可控，这不是在玩逻辑游戏嘛，亏的也是口袋里的真金白银啊，账面亏损就不是亏损吗？不卖就没法割我的意思呗？尤其小米还加了个”非国际财务报告准则计量“显的是统计口径的区别，扭曲了实质，会让人误以为是两种统计逻辑，甚至还会觉得国内的统计口径更适合国内企业，给投资者一个看好的理由，实际上国际的更科学，更有借鉴意义，所以小思的观点：
小米财报还是要看“利润”
二、到底调整了些什么？
接下来，我们来看看小米集团经调整利润到底调整了什么？
●投资公允价值变动（影响最大）
●基金投资者的金融负债价值变动
●以股份为基础的薪酬
●收购所得无形资产摊销
●所得税影响
下图是最新的小米财报，从24年3月和23年3月份来看，投资公允价值变动均在20亿到30亿之间，在调整前利润只有40亿的情况下，加回来公允价值变动，减去公允价值变动，对”非国际财务报告准则“下的净利润，影响还是非常大的。
（一）投资公允价值变动
24年第一季度的数据不全，所以我们以23年为例子，23年在净利润174亿的基础上，减去了27.5亿，认为这27.5亿是投资赚来的钱，不是小米经营业绩，所以去掉了。
23年整个公允价值多了35亿，在净利润中贡献了35亿元，其中投资类的公允价值变动贡献了27.5亿，投资类公允价值变动，是公允价值变动的大头，也是调整的时候的大头，所以在计算非国际财务报告准则的时候，认为这27.5亿是小米投资赚来的，不适用于衡量小米经营业绩，所以减去了这27.5亿元。
（二）基金投资者的金融负债价值变动
金融负债的价值变动，和投资公允价值变动是相反的
●投资赚钱了，应对金融负债价值变动调整的钱就要多一些，利润就少一些
●投资亏钱了，应对金融负债价值变动调整的钱就要少一些，利润就多一些
具体来说：企业自身的信用问题，会影响持有者对该金融负债的信心。
市场好，公司持有的股票升值，公司信用好，公司违约概率低，因此其发行的金融负债（例如企业债券）的公允价值将会升高，由于金融负债价值上升，就意味着公司有可能需要以较高的代价清偿该项金融负债，这多花的代价或钱，确认了一笔公允价值变动损失。
信用好反而要在会计账面上多一笔损失的钱，为了应对金融债的升值。
当公司主体信用有风险时，公司违约的可能性加大，因此其发行在外的金融负债的公允价值将会降低，这就意味着公司有可能仅以较小的代价即可清偿该项金融负债，这少花的代价或钱，确认了一笔公允价值变动的收益。
信用差反而要在会计账面上多一笔收入的钱，为了应对金融债的贬值，极端情况下，例如恒大暴雷，那些发行的债都不还了，会计账面上就会少了1000亿的负债，利润就变相多了1000亿。
小米非调整利润把这个信息屏蔽掉了，例如：24年3月份，小米投资亏了22个亿，小米的信用降低，信用风险增大，借了77个亿只用还70个亿了，这7亿算到利润里了，小米认为不应该，就从净利润里面减去了这7亿，不把这种公允价值变动直接在当期利润中，这样屏蔽了资产价值变动对利润的影响，更为妥当。
（三）收购所得无形资产摊销
收购所得无形资产摊销，这个加回来的比例很小，24年3月份才3000万，对整个利润影响微乎其微，另外通过22年财报看看比例，也不大，整个无形资产摊销13个亿，利润加回来的1000多万，占比也不大，收购部分产生的无形资产摊销虽然不大，但是也减少了利润，不是营业活动导致的利润降低，所以加了回来。
所有的逻辑都有点绕，跟正常思路是反着来的，
总之就是投资赚的钱要减去，投资花的钱要加回来，
所以再解释下：
因收购而产生的无形资产摊销、商誉的减值等虽然在会计上影响净利润，但是一方面则这主要和并购交易有关而与企业的主营业务无关，另一方面并不涉及现金的交易，所以不会对现金流产生影响，剔除这些项目的影响更能够真实地反映公司的经营现金流情况。这里剔除的意思，就是把摊销的钱加回到利润中。
当然这个差异可能是因为是投资，所以加回来了，也可能是会计准则的不同，国内会计准则商誉不摊销，国际会计准则商誉也要摊销，20年直线法摊销，所以没有收购每年加回来的钱都一样。
具体是哪个原因，明细是多少小思就没有深究了，毕竟这个对调整后和调整前利润印象不大。
补充信息2点：
●根据(第142号公报)的规定，我国商誉自2002年1月1日起不再进行摊销.自采用第142号公报起，企业需要评估商誉是否有耗蚀迹象，并且此后每年都要进行评估。
●商誉来自于很多收购，近期比较大的就是紫米了，花了很多股份，收购了紫米，产生了商誉，国际标准要摊销的，小米多是采用直线法，国内会计规定又不摊销，不过无论从跨级准则，还是更精准衡量营业能力方面，这部分都要加回来。
（四）所得税影响
所得税也一样，核心思路一样：
投资赚了，投资那部分，赚的钱从利润里减去了，投资部分缴的税得加回来：
投资亏了，投资那部分，亏的钱加到利润里了，投资部分因为亏，少缴的税还得缴：
投资赚的钱要减去，投资花的钱要加回来
没有投资情况下赚多少钱
当然，小思得整个思路都是从这个角度来分析的，财报里文字解释也是这个思路，不过名字又命名的是“非国际财务报告准则”，也可能是国内和香港的企业税计量有差异导致的
●国际准则计算的企业所得税税率和国内不同
●国际准则只计量企业所得税，国内还有营业税，消费税，城市维护建设税等等
不过这个理由就不好解释有的时候加回来，有的时候减出去这种现象，所以小思认为还是第一种解释更合理。
（五）以股份为基础的薪酬
股份为基础的薪酬不影响公司的现金流，公司也没有真的出钱，这部分都会加回来，这部分导致的所得税变化，也会加回来，和其他几个科目一样的逻辑，不过这个科目用营业和投资两种类型的原因就不好解释了，毕竟给的股份也是给别人了嘛，股票也是钱啊，不给别人在市场上卖出也是企业资金呀，更好的解释就是：
这部分钱还在小米手里，所以不能算做成本，还要加回去
比较好理解的例子是我们这些股东，我们买小米的股票，其实就是把钱给小米了，让小米去经营，钱在小米手里，我们有的只是股票这个虚拟的东西。给小米员工股票也一样，相当于这些员工把本该拿到的人民币，变成了拿到手里的股票，那些本来应该拿到的工资，都给小米了。
对于员工来说，当卖出股票的那一刻，或者行使期权的那一刻，自己拿回了工资
对于小米来说，接手股票的人成为了新股东，钱仍然在小米手里，不过是钱的主人变了，从小米角度来说，或者说给股份的这些互联网企业就在白嫖，给的是公司的股票对公司可太有好处了，不用花钱，用公司未来升值的虚构故事来买有偿的劳动力。
不过这都是行业惯例，都会加回来。
三、同行们怎么搞的（小米vs腾讯）
名字一样“非国际财务报告准则”，项目也差不多，不够展示的更直观，科目也有一些小差异，先看相同的地方：
●无形资产摊销一样，分的更细致
●所得税影响
●股份酬金一样，但是说明了是包括授予投资公司僱员的认沽期权及其他奖励
●投资变化一样，除了公允价值变动还有卖出投资公司，投资公司的股权交易等
不同的地方：
●小米多了——基金投资者的金融负债价值变动
●腾讯多了——捐款和诉讼费用以及非经常性合规相关成本，具体如下
(e) 主要包括本集团 SSV 及 CPP 项目所产生的捐款及开支
(f)主要为本集团及╱或投资公司的非经常性合规相关成本及若干诉讼和解产生的费用
四、写在最后
其实就像财报里写的，非国际会计准则，可以看，是小米管理层为了看小米的营业水平的指标，提供了一个多样的角度，披露也是行业惯例，也是一种对投资者友好的表现，能更精准衡量企业的营业能力，当然企业的盈利能力还是要看非调整的利润的。不过话说回来资本市场主要看企业的营业能力，企业的资本投资很重要，但是不是稳定的资金来源，也不是一个企业的核心竞争力，市场也是波动的，投资能力不是太差，这些互联网企业的老大们眼光都不差，风险投资的能力都还可以，也都再他们领域和能力圈内，从宏观角度看是一个正向的放大器，就是要等待全面牛市的那一天，给小米和腾讯自身做加持，进一步推高股价。
能看到这里的大概率是铁股东了，一起熬到天亮，
在#小米集团# 股价波动的日子里，静静分析，待花开！
24年7月2日晨
记于北京
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附
下面这些是自己分析过程中搜到的一些资料，没舍得删，作为附录放这里自己看看
国际会计准则（International Financial Reporting Standards，IFRS）是一套由国际会计准则理事会（International Accounting Standards Board，IASB）制定的会计准则，旨在促进全球金融市场的透明度和可比性。IFRS强调信息的质量和可靠性，强调公允价值计量，以及提供更多的披露要求。
中国准则（中国会计准则，China Accounting Standards，CAS）是由中国会计准则委员会（Chinese Accounting Standards Committee，CASC）制定的，用于规范中国企业的会计报告和财务信息披露。中国准则注重保守性和可信度，强调了稳定性和中庸精神
无形资产摊销
