| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：14 | 喜欢：3 |
说实话还挺好奇最后会怎么收场，
1、谨慎点的，可以先等6.7公司回复上交所问询函，看看针对货币资金回复的内容保不保真，不过大概率没什么问题，就怕扯出新的幺蛾子；
2、若下修到底，现在正股市值11亿，预计会新增4.15亿股，总股本变成8.3亿，稀释掉50%，等市值计算股价变为1.33元，临近面退，似乎有一些障碍；
3、但如果下修到70~80以上的转股价值以规避回售，参照纺织服装的维格、起步转债20%的溢价率，价格预计在84~96元，这样看当前定价也挺合理；
4、直接还钱，总感觉概率不高。
1.第一个肯定没有问题。2，下修到底应该会2.7左右。但是参考之前的德行，我认为不会下修到底。可能会试探性的下修一次，当然也有可能慌不择路下修到底，这是我最想要的。红相当时就到底了。3.回售的概率也有，但是很小，毕竟即使触发回售，也不可能所有人都回售的，目前应付回售也没有太大问题。4.目前鞋服板块，可以看歌力思pb0.9，太平鸟pb1.6。所以天创的合理估值12-15亿就是合理的吧。一年营收12亿 控制好费用有赚1亿的潜力。市盈率取10倍左右。3元左右的转股价 即使全部转股，股份稀释2亿股。现在4.2亿 全转6.2亿。当然全转也是不现实的，天创再烂也不可能值0.5pb的净资产。ps：我把天创转债的分析逻辑发给了起步董事长陈丽红[捂脸]，我有她的个人微信，10个亿买的起步，现在净资产仅剩5000万了。我曾经90买过起步转债，那是好几年前了。
从他们的以往操守看，老老实实 把 钱 提前两年还给 大家，应该可能性不大。而两年后 如何收场， 他们肯定是希望转股的。眼下 低于面值 他们应该不怕 反正 慢慢调降转股价即可。至于哪个回售的日子问题，完全不是问题，提前先安排一个股东大会，到时候临时加议题即可。他们是期望未来两年有市场的大风，帮他们转股。估计是这个剧本。
维尔之所以这么做是短期有非常大的偿债压力，又不想稀释股份太多，不得已而为之，难道违约大家就开心了吗？既然还没到期，通过避免回售产生违约来争取时间去缓解资金压力，这是是下下策。丢人，但是合理合法。
天创转债的公司情况和维尔转债并不一样，所以我相信这种情况发生的概率不会太大，即便发生了，那也没办法，那就继续耗下去。