$赛力斯(SH601127)$ 事实数据说话，今年三季报显示，比亚迪前三季度营收4200亿，研发费用250亿，销售费用172亿，这两项费用相加为422亿，正好是营收的10%，而塞力斯这部分研发被华为包了，销售被华为包了，这么算下来，还有人会说华为拿走10%营收多吗？还有人会质疑塞力斯的毛利会比比亚迪低吗，现在只要有销量，随着成本的下降，塞力斯就能做到比亚迪和特斯拉的毛利，一个9000吨的压铸机便可使成本下降很多，塞力斯产能利用率上去之后，净利润率会惊掉很多人下巴，又因为单车价格对标理想，因此只要销量超过理想，那么估值便有超过的理由，那些说塞力斯是代工厂利润薄的论调在数据面前可以休矣