Q:四季度环比三季度收入利润有所增长，经营性现金流和三季度有差异，怎样去看季度间变化
A:公司一直以来产品销售季节性比较强，每年上半年淡，下半年旺，过去也是这样，今年也不例外。产品现金流来看，4季度销售回款到今年一季度，时间拉平看，现金流和利润有很好匹配。
Q:营收结构来看电动工具增长快，往后增长持续性。年报有其他分类，同比去年增长比较多，具体结构是怎样买的？
A：其他业务：5个亿增量，相对来说产品比较杂，业务多，1.5个亿电源管理业务，储能业务，封装业务3.4个亿收入。充电宝有4个亿，无人机医疗比较散。
电动工具：过去三四年时间持续保持高增长，从原来的占比不到5%，现在占15%，增长速度非常快，今年业务展望看，220个亿，增量20个亿，10个亿来源于电动工具智能家居这里。
Q:年报存货体量比较高，怎么看？
A:一季度比较旺，也有因为缺芯少料，战略性备料，关于存货周转天数，21年44.36天，20年39.57天，存货周转天数没有太大变化。
Q:储能业务相对长期发展逻辑，打破天花板，披露的数据，储能业务41.7万台，营收3个亿，单价大概几百块，具体业务形式，单价怎样计算？
A:出货量比较大，
储能PAC单价在1.1-1.5/wh,比做消费锂电池要高，基站，家庭储能，设备中心为主，价格弹性会更大一些。利润率水平，H客户合作模式，营收只算加工费的话，利润率区间范围。现有的储能范围，销售规模来看3个亿，实现好盈利可能性不大，去年5月份开始实现盈利，规模百万级。长远看储能这里封装利润情况，比现有的智能手机8-9个点，净利润在3%左右。目标来看，明后年净利润能做到3%水平。只是说的封装业务。
电新布局首先满足封装客户的需求，侧重家庭储能方面需求。22年电新不会实现收入，明年年中实现收入。
现在给H客户做，H客户外采料，整体产品出货，电新都会同步出现替代。未来不太好说，是否要自己提供料。
评估一下自身竞争优势，和现有供应商。目前处于刚组建，人员团队还在过来。技术上来看，磷酸铁锂电新，相对比较成熟，技术不会有太大问题。自身成本管理有较强优势，储能对成本比较严格，能够发挥封装业务的优势，逐渐转移。产线自动化封装上处于行业领先，尽可能往电新靠拢。
Q:储能这里也是一个高速成长的新兴市场。未来储能市场需求空间，具体到H客户基站增速，份额等？
A:收入上指引，今年储能业务8-10个亿，翻番增长，产品类型看家庭储能为主。
下游需求增长带来业务量增加，储能业务刚起步，去年营业收入3个亿，客户爆发性增长态势。现有看客户端份额，除了华为量比较大，其他份额也都处于比较低的位置，未来希望进一步提升。
汽车动力电池方面，局限在电源管理业务，有比较好的客户基础，去年出货量不到2个亿，销售对象是三星的电新，销售给德国大众车场，目前在进一步导入国际车场，用3-5年导入5家左右国际一线车场。希望动力电池能够产生5-10亿收入，动力电池业务的展望。
Q:业务拓展之后利润率的情况？
A:短期看业务扩张，新的产线都在布局，整体毛利率净利率会比较低，长期看毛利率和净利率比现有的BMS业务要略高一点，毛利率在10-15%之间，净利率在5-7%之间，SIP业务未来也希望能达到这样的水平，往高看。短期来看现在阶段规模5个亿，今年希望翻倍增长，进一步往锂电池以外进行增长，研发储备，设备投入持续增加。今年看整体盈利表现不会很好。更多行业纪要关注【睿赢财富院】