有人说银行赚的是假钱，杠杆高，不是好生意。确实，银行股每年分红率只有30%左右，确实不友好，但是好在他们便宜啊，现在很多银行的pe都只有4-6。
我投入江苏银行的逻辑就是，假设银行赚的70%都是假钱，但是另外30%分给你了，你总不能说这部分也是假钱吧？那你就当做这个公司每年赚的钱只有这个30%，这就是他的全部，然后他把这个30%都用于分红，很稳定。这么来看，那么现在你投资的公司，就相当于是一个每年赚的钱全部用现金分红，然后pe值是4.5/0.3=15，并且5年内每年增长10%（非常保守估计），长期可能不大增长的公司，那么，问题就变成了，对于这么一家公司，你愿不愿意买入？
我想这个问题仁者见仁，但是考虑到这个100%分红的公司，他过去的稳定性应该超过了大多数a股公司，增长性也还有，在我眼里，是利好的现金替代品，跑赢通胀是完全没问题的，并且我相信长期来看，他能跑赢80%a股的公司。