一、宏观
美国5月CPI终于是下来了：同比增速降至4%，略超预期，为2021年3月以来最低；各个通胀指标的同比涨幅均有不同程度的放缓，这意味着在的明天凌晨的议息会议上，6月暂停加息似乎是稳了。
而市场并没有演绎“兑现”行情，而是继续演绎“停止加息”的预期：美元指数、各期限美债纷纷下跌。股债汇一张图：
但目前市场的分歧在于7月，到底还会不会加息。看5月份通胀的结构，汽油是CPI下降的最大推动力，能源指数同比降11.7%、而食品指数上升了6.7%；住房指数环比还在上升，因此导致核心通胀虽然同比涨幅放缓，但仍高居不下，5月同比上升5.3%。这样看来，离美联储控通胀的目标还有相当的距离。
虽然明天凌晨议息会议的结果已经“大局已定”，主要看鲍叔的讲话。估计对“停止降息”这种表述，还是不能轻易松口。
另一方面，美元走强趋缓，并未带来人民币的走强。主要原因是国内降息预期——15日MLF、20日LPR都将揭晓。想说的是，咱们一是千万不能对降息有过高的预期，要不然不要汇率了吗？二是降息就不一定全面复苏了，货币政策只是创造条件，关键还得看能不能有市场呼唤的“组合拳”，把“怎么干”落实起来。不然大家如果只是观望，再宽货币也宽不了信贷。
二、市场
分歧，也体现到了大A上。今天貌似是回暖行情：在北向继续净流出的情况下，全A成交破了万亿；AI大板块依然上涨，食品饮料等大消费复苏线也是全面反弹——但股指一般，上证和创业板还收绿，赚钱效应也不佳。
三、公司
茅台今天跳空高开，重回大A市值第一，最近随着复苏预期带动食品饮料走出了一波小趋势；爱美客、重庆啤酒的走势最近也在回暖。
目前这些大消费到了关键的价格位置，就看这走势与昨天写的降不降息？加不加息？超不超预期？《投资笔记20230613》中政策催化短期内能否共振。若被证伪，则需要再等下一个低点再上车。