本周一节目访谈速记（医药相关）
问：曼然老师关注整个医药类品种更多一些，我们从整个医药来看，您一直提到一定要关注品牌中药，这个是不能放弃的。但品牌中药中像我们一直在提到的片仔癀包括云南白药，其实它们两个已经出现分化的走势。对于同仁堂这类品种，它也属于品牌中药，它后期能给大家的逻辑又是怎样的？如果拿它和现在处于低位横盘震荡在蓄势的云南白药来做比较的话，您觉得谁更具备后期上涨的优势？
答：品牌中药其实在节目中我一直反复提到至今，今年大家一定要注意。因为这个板块去年完成了熊牛转折，今年应该进入了牛市的第一年。品牌中药类似于六、七年前的白酒行业，刚刚进入了一个牛市，我们看到像片仔癀它们无论从估值还是股价层面，都已经给品牌中药的其他股票树立了一个标杆。今年不光片仔癀，像广誉远、同仁堂，包括今天也有很多这种龙头公司都陆续启动，这就是一个市场进入牛市的状态。市场进入牛市时，它不可能只涨一支，整个板块都会陆续的轮番表现。所以这是我让大家持续关注品牌中药的一个很重要的原因。而且如果从品牌中药指数上来看，这个指数最近走的非常强势，今天也创造了近两年的一个历史新高，这意味着整个指数进入一个单边的行情里面了，所以这个牛市已经来了。其实之前节目中一直反复提到这个方向，今年消费板块比较疲弱，消费板块经过过去几年上涨之后，今年整体估值较高，整个大消费尤其是白酒已经步入了牛市的下半场。但像医药，尤其是品牌中药刚刚步入牛市的上半场。从这个角度来说，如果从战略性布局的话，品牌中药可能是一个战略性布局的机会，当然这里的原因很多，比如有基本面原因、政治原因、市场层面等原因。但不管怎么说，我们判断这个行情已经开始了。那么接下来这个板块中的很多标的陆陆续续都会启动。
问：曼然老师，比如云南白药、片仔癀它们属于大的机构资金所关注的方向，那其他的一些品牌中药像今天涨停的同仁堂，前一段时间也是有一个不错的上涨，打出了一个阶段性的新高之后，连续调整了半个月，今天再次出现一个涨停的状态。包括像广誉远也是中药类的品种，它也是处于在底位震荡后又一次在历史新高的这个状态，那么这些品种能和片仔癀以及云南白药做一个对比吗？片仔癀和云南白药是机构资金所关注更多的方向，这类品种会不会是游资的资金所关注更多的方向？
答：不是一个公司，肯定不能完全一样，就像你拿老窖或者舍得也不能和茅台是一样的。但这个板块如果进入一个趋势的话，或多或少都会有自己的上涨节奏，只是有先涨有后涨、有涨得多有涨得少之分，这和白酒的道理相同。茅台可能先涨，最后可能舍得什么的也都是飙升。所以品牌中药也是，虽然每个公司的发展基本面不同，但在估值上市场会给一个共同的预期。比如片仔癀的估值达到了一百三、四十倍的市盈率，那么白云山、同仁堂的市盈率如果只有二十倍或者十几倍就有些偏低了，如果市场觉得片仔癀能给到一百四十倍的市盈率，其他的品牌中药给四十倍的市盈率也是合理的。像前几年的茅台才给十倍的市盈率，其他白酒就都不用想了。但如果茅台涨到两千多的股价、七十倍的市盈率，那么整个白酒板块的水位会上升。就像大盘在三千点和大盘在一万点，同样一家公司，哪怕基本面没有发生变化，它的股价肯定也不一样。
问：曼然老师您说整个行业的水位上升了，但对于个股来讲、对于公司层面来看，业绩来讲，它到底有没有一个真正的上升？我们看到这些品牌中药有部分品种具有唯一性和稀缺性，但其他还有一些品种具不具备这样的一个唯一性和稀缺性呢？我们其实看到的更多是一个情绪面积的推动，龙头品种树立出旗帜这样的一个作用，更多的资金会不断的进行一个涌入的状态。那么这种涌入状态也极有可能会是最后一个情绪的宣泄。到了这个位置当中，当我看到情绪激昂的这样一个状态，如果我进来了，这是不是一个理性的选择呢？
答：当你看到这个趋势到来的时候去介入，其实是聪明的做法，因为前几年很多人看到茅台涨出来之后，哈哈一笑就不管了，茅台的股价一千多就不买了，整个白酒板块都放弃了。但聪明的人应该想到，茅台涨了一千多，意味着我这个时候赶紧去布局舍得，因为很快舍得就会翻十倍。上周所有人都在关注片仔癀这个炒作药价，但大多数人看完这条新闻以后，都觉得这家公司不行了，不用再关注了。但它其实告诉你的信号是，整个品牌中药行业牛市即将开启，这不仅仅是情绪这么简单，你要考虑到它背后是有一个强大的老龄化社会在支撑。而且在过去五、六年整个医药行业出现了一个周期性的调整，任何行业都有周期，当它的周期性调整结束以后，它就会有周期性复苏。中药和白酒道理相同，虽然片仔癀和云南白药与白云山和同仁堂的药品不同，但为什么肝病的人多了，吃片仔癀的人多了。肝病的背后是老龄化的一个基数，基数大了，所以得肝病的人多，但老龄化基数大了以后，肝病的多了，胃病或者其他病也会增多。另一个我们看到今年有一些像广誉远暴涨了，因为今年国家的大政方针是要重点发展中医药产业。这两年中医药产业打了一个翻身仗，整个社会的口碑对中医药的认知提到了一个新的高度。山西省国资委入驻广誉远，直接导致广誉远在业绩还没出来的情况下，股价就已经翻倍了。但很多人说基本面能跟上吗，等你看到基本面能跟上的时候，可能股价早已是天壤之别了。牛市的开始阶段就是你只看到股价涨，你并没有看到基本面向好，就像五、六年前的茅台和五粮液，你只看到它的股价在不断上涨，但它业绩每年的增长速度比前几年还放缓了，等到这两年你意识到它的基本面跟了上来，但此时的股价与当时的股价已经不同了。
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