把文章写的太长的人,可能不善于把书读薄,有些评论反倒写的好。
投资不是为了最大的回报而冒巨大风险,而是风险尽量小尽量可控的前提下,努力获得自己满意的回报。追求收益最大化基本上导致极端化,其实本质上这也不是真正的最大化,在概率是世界里期望值最大化才是本质的最大化
这文章略有不足。
它过于强调概率的高低,而不是去强调50%左右的胜率下,不同的盈利增幅和亏损跌幅的比较。这导致大家更多的去讨论概率,而不是认识到价值投资的真正好处。
要知道,这文章的立足点应该是“市场的不确定性”,至少是部分承认了学术分析流派主张的“市场不可预测”。既然市场是不确定的,那么,我们哪有的能动性和方法可以系统地**提高胜率呢? 我们不能一方面说本质上猜不着,别一方面又说通过努力,容易猜着。
也就是说,如果承认文章的立足点,我们就不能潜意识里认为通过自己的努力去提高胜率,而应该承认自身胜率的平庸化,要告诉大家,别硬撑了,别过度自信了,我们要接受市场的有效性和不确定性所给予自己的平均胜率,比如,50%,或55%。
价值投资,于我们最大的作用,也是这文章的核心要素,就是提供了以历史估值波动范围和未来由于基本面变化导致的可能的估值变化等作为尺子,去衡量我们正看到的市场。它可以让我们谨慎,甚至保守操作(事实上,我认为真正的价值投资者在市场上一定是保守主义者),从而就长期而言,在进场时减少了相较于许多人的亏损跌幅空间,在离场时提高了相较于许多人的较高的盈利增幅空间,综合起来,期望值高。
把文章写的太长的人,可能不善于把书读薄,有些评论反倒写的好。
所以做投资最好要有一段赌博训练。赌博就是和平时期掌握概率工具的最简单方式。至于更极端的,则是战争,概率与生死绑定的情况下,才真正是落子无悔。
好文。对胜率和赔率有定量的认识。
赢了赚50%亏了亏50%,总亏损概率81.3%,这个不难理解,主要是亏50%需要涨100%才能回本,它不是对称的。
温故知新
这篇抽时间再读。
高的累计投资胜率 & 合理盈亏分布
价值投资自身就是为了满足这两个要求。“把股票看作公司所有权的一部分”是强调投资决策基于公司的内在价值,遵循价值规律和投资的本质,这是高的累计决策胜率的基础;“能力圈原则”是要求投资的是自己能力范围内的公司,只有在能力范围内,你才有可能合理评估该公司的内在价值,这是高的累计决策胜率的保障;“安全边际原则”一方面是大幅度提升决策胜率,更重要的一方面是产生合理的盈亏分布,因为有安全边际,买入的价格足够低,判断错误了才能不亏或者少亏,正确了盈利反而会更高;“市场先生寓言”是说市场先生是为你服务的,会给你提供高胜率的决策机会,但不要被他牵着鼻子走,因为被市场影响后做出不理智的决策将会是低胜率甚至非常低的胜率。
在市场模糊期,若进行买入决策,对买入公司有高的要求、价格保守要有安全边际;若进行卖出决策,主要依据是公司的基本面变化和估值高低等;最多是对以前买入公司的持有,不能耐心的持有,买入决策全部做对(高胜率,合理盈亏分布),也往往不会有好的投资结果。
很好的文章,详细解读了概率在投资中的运用。收藏。认真学习。
概率与确定性,多读多学习~!~