市场排名TOP1%，悄然升起的新星！
2022开年不利，尤其是去年的一些高景气度行业，如新能源、光伏、芯片、军工等回撤明显。最近一个星期，新能源、光伏、芯片等板块均有所反弹。尽管如此，自高点以来，这几个前期的高景气度行业依然遭遇着不同程度的回调。
截至2月28日，国防军工、芯片、电池、光伏、新能源车五只指数自前期高点以来的最大回撤分别为13.75%，19.78%，18.84%，16.73%，17.16%。前期追高的小伙伴估计还没有爬坑。
当然还有更惨的，那就是去年一月份追高白酒，后来因白酒大幅回调而忍无可忍，在去年年中时又追高新能源的小伙伴们。两头打脸。
而如果在前几天，新能源大幅回调时恐慌卖出，那么，你又错过了这几天的反弹。
业余投资者中其实大部分是被追高给坑惨了，这从基金申购量就可以看出，大部分基金在涨势最好的时候，往往也是申购量最大的时候，而处于低谷时，也是市场无人问津的时候。
对于那些喜欢追高的朋友，我很想送他们一句话，那就是：上涨是风险的积累，下跌是风险的释放，而不是相反。
开年以来的市场由于受前期热门板块回调、国内市场情绪不高、外围消息面等影响，尚未形成投资主线，频繁择时可能因节奏踏错而反复打脸。
预测中短期市场是绝大部分专业投资者都无法胜任的，更何况是我们这些普通投资者。对于大部分投资者来说，与其去猜市场下一步哪个行业会走强，不如去做相对均衡的配置。
之所以说相对，是因为在构建基金组合的过程中，很多人其实无法做到完全的行业中性，总会带着自己的判断，在某些行业高配或者低配，今天的文章介绍的是一位擅长在高端装备和先进制造行业中做均衡布局的新秀，如果我们想要在组合中加入高端制造行业方面的基金，会是一个不错的选择。
他就是长城基金的周诗博。
公开资料显示，目前周诗博只管理一只定位大制造行业的基金——长城优化升级混合。这只基金在他接管的一年多时间内，能够做到全市场TOP1%（29/3955）的排名，业绩非常优秀。
长城优选升级这只基金的历史表现也是可圈可点，该基金成立于2012年4月20日，截至2021年2月18日，累计收益率达475.97%，年化收益高达19.47%，同期沪深300的涨幅为77.06%，超越了398.91%，远远好于偏股型基金指数的水平（多了一倍还不止）。
那么，这样一位新锐小将，到底有着怎样的投资理念呢？
周诗博是清华大学本硕连读，本科为水利工程专业，硕士为土木工程专业。2016年毕业后，周诗博进入长城基金，先后任机械、建筑材料行业研究员，研究部制造组组长，经过四年的行业研究积累，于2021年初走上投资岗位。
众所周知，制造行业是一个比较宽泛的行业，周诗博在担任行业研究员时就涉猎广泛，对整个大制造业都有覆盖，并注重仰望星空，关注各细分行业未来3-5年甚至5-10年的发展趋势。
同时，凭借对工业机械、自动化研究的熟知，他尤为擅长捕捉高端装备和先进制造等领域的投资机会。
在具体细分行业的判断上，周诗博并不是根据申万、中信、wind等第三方机构的划分去追踪研究，而是会有自己的认知。
他将制造行业分为产品型、服务型、周期型等不同逻辑类别，再根据行业的景气程度去判断选择。
正是这种对行业的深度、独特认知，他在研究员时期就曾挖掘出坚朗五金、建设机械、鸿路钢构等多只牛股，助力长城基金2020年斩获不菲业绩，在公司内部获得了“牛股挖掘机”的称号。
进入2021年后，走上基金经理岗位的周诗博再次展现出优异的牛股挖掘能力，去年重仓的抚顺特钢、明泰铝业、联赢激光等个股为他所管理的长城优化升级贡献了不菲业绩。
一直以来，我们不止一次强调，每一轮行情都打着深深的时代烙印。个人在时代的浪潮中永远是沧海一粟，因此，想要在投资市场里乘风破浪，认清时代的发展方向，紧跟时代的步伐至关重要。
周诗博在投资中也会格外看重时代大背景。比如，在先进制造领域，周诗博重点关注光伏、军工、新能源车等板块。这些也是代表着当前时代发展方向的高景气度行业。
周诗博的投资理念用一句话概括就是：在每一次产业变革中发现牛股，致力于在大制造行业中寻求超额收益。他的持仓也验证了他的观点，基本都是分布在高端装备和先进制造领域。
和很多自下而上选择个股的基金经理不同的是，周诗博会先选行业板块，再选个股，通过赛道的选择来提高选股胜率，这是自上而下的选股思维。
周诗博也是一个极为勤奋细致的基金经理，在研究行业板块时，他会亲自将每个细分板块的ROIC全部计算一遍，推测其潜在的回报率，再进行横向比较（和其他子行业比）、纵向比较（和历史比），并在后续的投资过程中进行动态跟踪比较。
（注：资本回报率（ROIC）是指投入资金与回报的比例，用于衡量企业投入资金的使用效果，是评估一个企业运营绩效的有效指标。）
选好赛道后，再从中选择那些管理层优秀、长期发展空间大、成长性好、有技术沉淀的优质成长个股。
在具体操作方式上，周诗博挖掘到一家有投资价值的公司后，会从右侧介入，以尽量避免左侧长期不涨的等待。
与之前介绍的一些偏价值型的基金经理不同的是，周诗博对估值的容忍度相对较高，他更看重公司的基本面演绎和所处的成长阶段，若公司基本面出现重大拐点或在高速成长期，即使估值较高，也可以考虑买入。
每个基金经理都有完整的投资体系，有的重成长、有的重价值，有的估值容忍度很低，有的较高。
有的觉得成长是未来的，不确定的，只有现在的便宜才是真实的，有的认为，虽然现在的估值谈不上便宜，但是通过未来的高成长也能够很快消化现在的估值。
但无一例外，他们都是在研究这个公司是否具备投资价值，即当前价格低于未来一段时间（持有期间）的内在价值。
而实际上，通过我对他持仓的观察，他的前十大的PE估值为39.5倍，对于成长股来说，并不算特别贵，平均市值为2715亿元，整体偏大盘股。
此外，根据CHOICE数据，我对他的前十大持仓进行了分析，发现前十大中的ROE较高，平均为17.18，并且净利润增速和未来2年的复合增速都是处于较高水平，和其投资理念相互印证。
我们经常说，选择基金经理，就是要找到一位和自己的投资理念相匹配的，只有这样才能在基金回撤的时候敢于补仓，以摊低成本。
之前一直想要配置高景气度行业、但又觉得“高处不胜寒”的小伙伴，在大幅度回撤之后可以开始适当关注，而长城优化升级混合（A类代码：200015，C类代码：013274）历史业绩优秀，合并规模只有12.8亿元，比起那些业绩好但是规模超大的高景气度基金在管理上难度明显降低，调仓更加灵活，具备一定的规模优势。
最后，再强调一遍，配置一只基金，前提是认同这位基金经理的投资理念和配置方向，只有这样，我们才能够在逆风中坚持。
此外，在自己的基金组合中，我还是建议大家更均衡一些，不要在单个或几个行业中分布过重的仓位。预测市场对于我们普通投资者来说是徒劳的，唯有坚持不押注、不追高、长期持有，才有望收获时间的玫瑰。
风险提示：基金过去业绩不代表未来，基金投资有风险，投资者应按照自己的风险等级选择适当的基金产品。
That’s all.
本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、知名基金经理深度分析文章，欢迎关注雪球号：不在此山中