补充一下保利地产的数据。保利地产10年来平均ROE在19%，因为房地产行业高杠杆的特性，其ROIC十年平均值是8.1%。10年股价增幅约为6倍，10年ROE增幅为5.7倍，股价增幅和ROE增幅一样惊人的同步。
$牧原股份(SZ002714)$  $保利地产(SH600048)$

补充一下海螺水泥的数据，10年数据表明：2012年，2015-2016年是海螺盈利能力的低点。10年ROE均值为20%，ROIC均值为15.1%。2011年股价低点到目前看，10年5倍。年化复合收益率是17.5%，略低于长期ROE，但等同于摊薄后的ROE均值。市场惊人的有效。海螺水泥自15年后资产负债率低于30%并出现逐年下降的规律。@钻井工人 

现阶段牧原无法平滑业绩，🐷股的周期性依旧无法改变，还是应该用周期股的方法操作，最关键的是进出时机的把握，这是周期股操作的真正难点。

这个ROIC和常识有些背离了。如果拿掉去年和今年，牧原以及养殖行业08年到18年的ROIC什么水平？

所以结论是？明后年1亿头后是一张年化10%的债券吗？

你是说FW抬高了牧原的ROIC？

一亿头绝对不是秦英林的目标。星辰大海才是

请教，用的什么软件

长期就是这样了。

ROIC分析有一个原则，对金融地产这种高杠杆的行业是无效的，否则可能得出银行的ROIC只有2%，完全没有任何价值这种荒唐结论。