$中国有赞(08083)$ $微盟集团(02013)$ //@uknow-who:再探讨一下估值问题。有赞今年SaaS订阅+增值服务有希望做到13亿人民币收入左右，增速在70-80%之间，给15-20X PS，对应51%股权比例，大概估值在110-150亿HKD，第三方交易牌照价值按15亿算，整体估值应该在125-165亿，当前市值135亿。微盟今年SaaS收入有希望做到7-8亿，+40-50%，广告业务给50亿估值，当前200亿港币市值隐含对应其SaaS业务估值在16-21X，对应今年业务其实已经不便宜了。有赞SaaS业务比微盟收入大很多，增速还更快，理应享受更高的估值溢价，也就是说参照微盟估值水平理应还有20-30%空间，但是也应考虑到流动性折价。当然这只是对应今年估值，到了下半年还要考虑明年增长水平，假设有赞SaaS未来几年还能保持50%以上增长，仍有较大空间。另：从自己生活中使用的小程序来看，有赞支持的命中率实在很高。