甘李药业--2023年财报点评

一、亮点：

1. 关键指标就是销售量：7,321万支，同比增长71.99%

基础（长效）胰岛素产品：销量同比增长：32.47%；

餐时（速效）和预混胰岛素产品：销售量同比增长：112.38%；

估算下不同分类的销量：

2. 国际销售收入显著增长131.78%，达到3.27亿元人民币。公司积极开拓新兴市场，与印度、印度尼西亚等国的合作伙伴取得了显著进展，并成功中标巴西的胰岛素招标项目。

二、再看看研发进展：

研发投入保持高位，达到5.82亿元人民币，占销售收入的22.30%。

开发的创新胰岛素产品：

GZR4： 每周一次的超长效胰岛素类似物，目前处于II期临床试验阶段。

GZR101： 新型预混双胰岛素类似物，目前处于II期临床试验阶段。

GZR18： 用于治疗2型糖尿病和肥胖/超重的长效GLP-1RA，也处于II期临床试验阶段。

甘李药业还获得了GLR1023（一种用于治疗斑块状银屑病的苏金单抗生物类似药）和GZR18口服片剂（用于治疗2型糖尿病）的临床试验批准。

三、业绩有保障 — 管理层已经兜底

量的上升，叠加本次集采价格上涨，业绩肯定恢复比较快。 （集采结果没有出来前，我猜测价格肯定会涨。原因嘛，大股东计划定增，首次集采激进点报价。）

其实，业绩上根本就不需要担心，看看股权激励条件：

再看看激励的诱惑，管理层40万股，授予的限制性股票的授予价格为 19.79 元/股。股价45块时，差价就25*40万股=1000万。 高管每人1千万哇，诱惑大不大，还不往死里干业绩。

按照 增量+涨价，24年、25年业绩目标很轻松就能完成。且25年很可能会超目标不少。

$甘李药业(SH603087)$