首发于公众号：撬动一个地球
周末，逛了下超市，没想到猪肉价格已经跌入10元+，至少已经有两年多没看到这个价格了！猪肉价格下跌这么猛，难怪养猪概念股跌跌不休，连龙头老大牧原股份也不例外。
今年2月22日，牧原股份达到最高价131元/股，上周五，收盘价为98.93元/股，跌幅=（98.93-131）/131*100%=-24.5%，从走势上看，完全没有要停下来的意思！这只5年涨了1500%的大牛股，似乎牛气受挫。
随着抱团的瓦解、3月份某大V因牧原固定资产占比过高而质疑造假以来，牧原股价再也无力向上！至于固定资产占比过重这事，咱也不是财务专家，无法进行全面分析，我还是从供给与价格、猪周期来谈谈牧原的股价。
这一轮“猪周期”始于2018年6月，主要原因是非洲猪瘟疫导致生猪产能降低、供给不足，市场上形成了供不应求的情形，导致猪肉价格暴涨，最高涨30元/斤，价格翻了一番。在价格暴涨的情况下，养猪企业的业绩也大幅增长，自然反应到了股价上去，牧原这个大牛股就是最典型的代表。
但既然是周期，就会有上涨周期和下跌周期，从产能上来讲，一季度末，生猪的出栏量尚未达到非洲猪瘟前的量，但是猪肉价格却已经离得不远，目前超市的猪肉价格已经跌破20元，根据中国经济网的数据，今年以来，猪肉价格已经连续16周下跌。
养猪这个业务，其实没什么想象力的。简单来说就是把猪养大卖了，一头猪能赚多少钱，主要取决于卖出的价格，因为养猪的成本基本是固定，主要包括饲料、防疫、人工、猪圈的摊销等。现在，成本没降或者说降的不明显，但售价却大幅降了，滋润空间自然也就变小了，利润变薄，就会影响业绩，自然也就会传导的股价。牧原已经用下跌的股价做出回答了。
随着产能逐渐回复正常，猪肉的价格难以持续维持高位！市场无形的手随时都在调整着每一个商品的价格。农业农村部监测数据显示，自今年1月第4周起，全国集贸市场生猪价格开始回落，5月第2周跌至20.24元/公斤，环比下跌8.0%，同比下跌36.5%。全国集贸市场猪肉价格在5月第2周已跌至34.06元/公斤，环比下跌5.6%，同比下跌31.8%。
在非洲猪瘟、新冠疫情的冲击下，2020年全国生猪出栏量较2017年锐减了25%，目前产能正稳步恢复到正常水平。从存栏水平来看，至今年一季度末，全国生猪存栏已恢复到4.17亿头，同比增长29.5%。预计二季度全国生猪存栏将恢复到常态水平，四季度生猪供给将恢复正常。这意味着猪肉供需格局发生根本转变，猪价高企的市场基础将不复存在。
当然，哪怕现在牧原的股价持续下跌，机构和大V们依旧不会停止唱多，依旧会不断地渲染牧原这个企业多么牛B，多么伟大！苦口婆心劝你做时间的朋友，不要被甩下车。可是，周期股是不能成为时间的朋友的！他们这么苦口婆心跟你讲，无非是让你为他的跑路助一臂之力。两个月前，但斌刚这样干过，他在抱团股暴跌的时候，不断大喊这是牛喝水，呼吁大家要贪婪，然后自己一个月的时间从满仓减到了3-4成的仓位。但斌成功逃顶，粉丝们却被留在了山顶！
股价下跌并不影响牧原成为一家伟大的企业！牧原是养猪行业里规模化、集约化程度最高的一家企业，抗疫病、抗风险能力非常强，有成为伟大企业的潜力，但是，再伟大，也无法和周期抗衡！
根据以往各周期的持续时间，养猪业约3年一个周期。这一轮周期从2018年6月开始，已经三年，从市场表现来看，现在已经进入了下行周期。猪肉价继续上涨的基础不复存在，业绩暴涨的预期也就不复存在，自然，股价暴涨的预期也没有了！
作为散户，赚钱是第一要务！陪企业成长为伟大企业，从来不是散户该追求的。对于牧原这一只大牛股，目前而言，作为散户的我们，要相信的是常识，而不是奇迹！
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