让IBM陷入困境的是云计算的兴起所引发的业模式变革。在云计算业务上，IBM公司的发展大大落后于亚马逊公司，亚马逊公司把公司的现金收入大部分都投入于云计算业务研发上，而IBM公司把现金收入28%部分用于分红，在研发投入上大大逊色于亚马逊公司，因此比尔盖茨曾经说IBM的公司的发展越来越不像一个科技型公司。显然巴菲特在科技股IBM上看错了眼，但是由于在买入IBM公司的最初价格上还是有安全边际的，况且IBM高昂的分红也帮助老巴没有造成永久性本金损失，任何可以帮助投资者避免本金损失的因素都是安全边际。
但是公司基本面发展不佳，业绩持继下降，最终巴菲特还是清仓。所以投资者拓展能力圈一定要谨慎，特别是涉足科技行业，因为变化实在是太快了，这对能力圈提出了更高的要求
作者：fgj2004643
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来源：雪球
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