管理层没有必要在需要技术升级和扩产能的时候对二级市场进行回购分红,因为他们主观认为产业投资的IRR更高。而且他们仗着有不计回报的gu0you资本的投入,有恃无恐,更不需要尊重社会资本。美团、小米、腾讯这些从社会资本来回报社会资本,这个是正常的。
从结构上讲,高价Ipo,低价私有化中芯国际,这个融资市场对它本身没价值。所以如果出现这个结果,我也毫不意外,这是最具“理性”的管理层该做的事情。当然这个极端了。
国内又不放水。等国内放水而且必须是大洪水,才可能把这种重资产浮起来
管理层没有必要在需要技术升级和扩产能的时候对二级市场进行回购分红,因为他们主观认为产业投资的IRR更高。而且他们仗着有不计回报的gu0you资本的投入,有恃无恐,更不需要尊重社会资本。美团、小米、腾讯这些从社会资本来回报社会资本,这个是正常的。
从结构上讲,高价Ipo,低价私有化中芯国际,这个融资市场对它本身没价值。所以如果出现这个结果,我也毫不意外,这是最具“理性”的管理层该做的事情。当然这个极端了。
其实目前中芯所在的港股市场,更多问题在于管理层没有回报投资者的态度,分红现阶段不预期,但是连适当的回购管理市值也没有。其实你看美团,小米,腾讯,在最低谷底部的时候也是负面到不能再负面了,但是因为有回购等管理市值的行动,起码能够脱离最股价市值的最低谷。本来再差不至于比华虹差,但是华虹有实质性回报动作,所以华虹港股的折价也远没有这么大。本来从单纯赚取折价的角度,中芯港股也是有一定参与价值的,无奈管理层的问题导致了同股同权形同摆设,折价太大的问题一直没能得到解决。