卖水和卖水也是不一样的。华润饮料（怡宝）要在港交所上市了，看了下招股说明书，2023 营收 130 亿，包装水占了 92% 左右，市占率仅次于农夫山泉。ROE 大约 20%，对比农夫大约 48%。二者在周转率和权益乘数上几无差异，主要差在华润饮料的净利润率只有 10%，农夫去年是 28%，常态下有机...