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由于买地算作房地产公司的经营活动，房地产公司的投资活动现金流大头应该是 与关联方的（合联营项目公司）的资金往来，可以看成投入表外公司的净现金流吧。扩张阶段这个数字都会是负的比较大，同经营活动现金流。当然 合作项目越多的公司 这个数的负值（绝对值）越大。 我感觉cfo、cfi 可以合并起来看。
引用：
2020-12-23 15:32
我发现一个问题，买地惨股的，虽然原因各不相同，但是大都离开不了“便宜”二字。
像我这样真心认为股票好，哪怕十倍pe都能接受的人，不太多。
但是对“便宜”的认知，也是分成了两种。
第一种认为价格相对于内在价值，很便宜，譬如在下。
第二种认为自己的成本比其他所有人都低，...

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情绪稳定熬住扛住2020-12-23 22:54

如果今年没有疫情，其实这三条红线政策出来后地产股也不怕的，年初新城发展还高位配股了，当时我还研究了一夜认为短空长多格局了一下继续满仓满融拿着了

死磕新城一千天2020-12-23 16:50

就是这么个理儿，说的真对

孙泽远2020-12-23 16:49

经验没错的，然后我觉得您的结论也没问题。新城吾悦的投入再加上新城进入新的区域拓展合作项目会使得投资活动现金流持续为负数。然后吾悦的租金又会是经营活动现金流。所以将来肯定是 cfo正向越来越大，cfi负向增加。我觉得正常情况下要发展的地产公司cfi一定是负的，突然的转正 就说明有什么原因停下了脚步。在更具体的可能还要结合 并表范围的变动情况看

死磕新城一千天2020-12-23 16:21

这个观点不错，逻辑上也没问题。但是我翻遍a股地产股，确实是cfi大幅转正就有大问题。。。这属于经验吧。。。我一看到这种现金流量表就头皮发麻