忙忙碌碌一场空//@洪荒力ant: 转发C端大消费品牌的下面几个特征决定了长期投资价值：
一是需求稳定、恒久，消费习惯、消费场景稳定可持续。
几十年过去了，白酒还是白酒，醋还是醋，酱油还是酱油。几十年后，大概率贵州茅台还是个卖酱香型白酒的，五粮液还是个卖浓香型白酒的，恒顺醋业还是个卖醋的， $海天味业(SH603288)$ 还是卖酱油为主的调味料巨头。
二是产品稳定，迭代慢，颠覆性技术创新少。
某种程度上来说，消费品基本上没有太多重大技术迭代需求。即使有，也有足够的市场试探机会，而不会导致市场瞬间归零，没有哪个消费品公司会冒险终止广受欢迎的主力产品，去推出一个完全不同的东西。所以，消费品公司的研发投入方向是相对稳定可预期的。
茅台就不用说了，研发主要集中在核心制造以外的经营环节，最核心的口感品质研发创新估计都是以新品方式来推出，主力产品飞天的口感指标必须要保证恒定如一，否则后果就很严重了。
三是品牌寡头垄断，议价权高。
所有的大C端消费品市场成熟到一定程度一定是寡头垄断的。一家独大或者双寡头市场、多寡头。很多企业均衡瓜分市场的现象极为少见，这是由消费品面对的海量顾客群体消费特征决定的。主导品牌由于拥有强大的定位传播能力、销售渠道维护能力、产品质量管理能力、成本管理能力主导大部分市场，这些能力都具有极强的网络效应和规模经济效应，能够形成正向反馈机制，强者恒强。
当主要的市场消费场景都被行业寡头占有或者瓜分之后，其他二线品牌要么定位差异化，要么归守特定区域或渠道，很难有跟寡头在全国市场全面竞争的一战之力，除非整个产品类型被消费者摒弃或被新兴技术彻底颠覆。但前面我们阐述了，这几种情况出现的可能性都极小。即使有可能性，由于现代资本市场的出现，寡头有足够的时间和资本来应付小概率事件的挑战。