2019年8月9日，有幸与@不明真相的群众 方老板一行投资者到汽车之家调研，汽车之家的董事长兼CEO陆敏先生率领主要高管团队与我们见面沟通。去汽车之家我的主要目的是验证下汽车销量市场未来几年的行情，以及对汽车后服务市场的一些资讯。不过，能听这些成功的企业家聊公司、聊业务、聊未来，我个人觉得这才是最大的收获。
一、汽车之家的财务数据非常漂亮，轻资产的互联网模式再次跑赢
根据汽车之家公布的2019年第二季度财报显示，该公司当期净收入为23.09亿元人民币(单位下同)，同比增长23.5%，超过了之前最高指引的23.05亿元;当期净利润为8.02亿元，同比增长15.9%。这一数据在整个汽车行业上半年下滑12.4%，其中家庭乘用车下滑14%的前提下是相当的惊人的。再看他的财务数据，并没明显的财务瑕疵，所以即便对中概股不太感冒的纽交所，也给出了20倍的估值，这可不算低估。
关注汽车之家还是在2008年的时候，那时候刚刚结婚开始筹划买车，当时第一个就想到的是去汽车之家查看车型和网友们的口碑，后面汽车之家上市了，没有买他家的股票真是可惜；他的走势再次验证了，你日常生活中的必须品，往往都会是投资的好品种，希望自己以后的投资中不再错过这些机会。
整个沟通过程还是非常坦诚和高效的，尤其是大和尚方老板和汽车之家陆敏董事长的沟通，有一些深层次的认知出来，我自己消化和思考后，大概归纳为以下几点。
1、平安集团的战略卡位真好。巨无霸中国平安在2016年以16亿美元控股如日中天的汽车之家，看重的应该是背后的汽车生态的流量入口，这一点也从公司团队口中得到了验证，中国平安对汽车之家的定位就是汽车生态圈流量的入口，从目前整个汽车行业的应用软件来看，汽车之家仍然是当之无愧的最大流量入口，目前还没看到更有挑战性的竞争者出现，中国平安的战略思路确实厉害。
2、平安的文化强势入驻。实际现在汽车之家已经不再是过去的汽车之家了；2005年李想他们创建汽车之家的时候用的是从下向上的打法，立足C端应用为主的互联网企业成长路径，这样的企业文化无疑更加注重创意和用户使用，所有的一切都是以C端为出发点的。而中国平安的文化显然不是这样，中国平安显然是集团战略统筹规划，各版块按照定位各自分工落实，是典型的主导落实型的企业文化。平安的企业文化和陆敏先生的强势执行力也确实厉害，入驻3年来，这支空降的高管团队带领的汽车之家不仅没有出轨，还贡献着强劲的利润，3年，新团队文化的磨合也算完成。可以看出来，这支团队有志于做出一番业绩的，不然，即便顺着汽车之家的原路惯性出发，也是能够保持一定的增速的。
3、数据虽好，但隐忧仍在。来看汽车之家的主营收入组成，主要是媒体服务和会员服务，在新披露的2019年半年财报中，分别占据42.63%和41.39%，这两数据的服务商分别是汽车整机厂和4S店，而在新车销量下滑的前提下，未来他们贡献的营收还有多大的增长空间呢？第三块业务“在线市场及其他”虽然占比由2018年年底的11.81%上升到了15.98%，但显然还没有新的业务主线出来。沟通中，公司提到总共有5条营收业务线，包括在线交易等，看来也在进军汽车服务后市场了。
三、基本确认判断，新车增长稳定，后端服务市场更广
1、新车销量无爆发可能。观察市场可以发现，2018年乘用车新车销量2235万辆，会是未来整个中国市场的常态，2019年上半年的销售1213万辆也算是再一次确认，毕竟我们的汽车保有量达到了2.5亿量（截止2019年6月底），每年2000万的新车销量已经到了天花板了；我们可以基本确认，新车销量不会再有量能上的跃升，即便放开一线城市的限购。
2、汽车后服务市场空间巨大。可以很清晰的看到已经出现的2个新赛道，分别是二手车交易和汽车保养。在二手车交易方面，包括瓜子网、人人车等平台的崛起，这个每年1400万辆交易量的市场也非常大，而且竞争力和可拓展性很强。汽车保养市场就更大了，据统计，2018年全国汽车养护市场总体规模将达到1.1万亿元，未来五年年均复合增长率约为20.22%。这里面比较突出的是途虎养车，我下载了他的APP，确实很有意思。$汽车之家(ATHM)$
这就是我在汽车之家调研前后的所思所想。汽车之家的logo口号已经变成了“看车 买车 用车，都回汽车之家”，预祝他们能在汽车行业风云巨变之际，能够继续卡好位，发大财。