$粤海投资(00270)$
投资是对未来的预判！
未来的粤海投资：1、东深供水2030年到期，肯定是270的了，政府同2000年政策一致，10倍水费年收入，500亿/30年，请问，今天的环境下，民私企谁会（敢）拿出500亿现金。政府卖给270，以后还享有56%收益，对内对外都好交差。毕竟粤海是广东省政府对外窗口企业。2、粤海已经说在准备这笔钱了，根据现状，每年地产最多拨备9亿（白云项目不用拨备），其它酒店、收租、高速等相对稳定。一年净利润40亿，估计还会降分红比率至50%。分红20亿，留20亿。现价分红率近10%，并可以对冲人民币风险，非常划算。同时公司留了20亿利润+8亿（折旧）于公司进行还贷，每年还28亿贷款降财务费用。6年可积存170亿或降同样负债。3、总负债800亿，接下来看点是置地的降债，地是不会拍了，就是卖房还债（董秘讲的），拨备后的房价应该有一定竞争力，粤港澳地区房价，只要便宜是卖的出去的，现有320亿货值，力争3年卖完。粤海投资并表负债降为500亿左右（不含自身每年还的28亿）。4、270还会专注水业，卖非水业务、收租商业来筹备500亿。2030年时的粤海投资，利润40亿，每年分红20亿，负债降到350亿左右。净资产600亿，现价200亿值得重点关注。