| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：5 |
没错，从这个角度上看，A股很少有能与喜诗糖果媲美的企业。
即使有喜诗糖果这样的好公司也没用，因为咱买不成大股东。只能寄希望于大股东的分红意愿和资金配置能力。巴菲特曾经说过：如果我们的每一个伟大的企业，都有办法以很高的回报率配置额外的资本，这将是最棒的，但我们没有看到这种情况经常发生。而且，坦白地说，这种情况基本不会发生。所以说，考虑完公司的自由现金流后，还要高度重视管理层的额外资本配置能力。
即使看透了企业的自由现金流，还要落实到分红上。每年产生大量的自由现金流，不分红或少量分红，大量的现金放在账上，不一定那一天就整个幺蛾子。比如收购一个你看不懂或不看好的新业务，好几年攒的所谓自由现金流就打了水漂。巴菲特买喜诗糖果不存在这个问题，他可以取得现金支配权。