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全国性股份制银行总行十余年从业经历,投资学、心理学、哲学爱好者。 天生投研控,专注寻找金融、大消费行业的投资机会。 转载文章请获授权,微信号:deepsleeper。

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DeepSleeper11的热门讨论
穿过拨备迷雾,透视上市股份制银行真实利润

专栏文章《揭开不良面纱,上市股份制银行真实资产质量大剖析》(网页链接),从不同维度剖析了各家上市股份制银行的真实资产质量,本篇在此基础上,进一步地穿透银行拨备,横向比较上市股份制银行利润含金量。 一、银行拨备的原理 根据财政部《金融企业准备金计提...查看全文

再论大型银行的投资价值——全面对比工农中建交招

往期专栏文章《把握大型商业银行的投资机会》指出,稳健发展的大型银行当前已经进入历史估值底部,未来有望在业绩反弹的同时走出底部区域,迎来难得的戴维斯双击机会。 在前几日的雪球访谈中,很多球友问四大行哪家银行更具投资价值。本文就从个股对比...查看全文

A股30只“十年十倍股”的启示

美国投资家彼得林奇以擅长捕获牛股而闻名,他提出的“十年十倍股”成为无数投资人梦寐以求的目标。什么样的股票有潜力成为“十年十倍股”?我们能否通过历史数据刻画“十年十倍股”的肖像特征,揭秘牛股基因,为我们的投资决策提供一些思路呢?这正是本文的出发点。希望球友们读完会有所启发。 让...查看全文

永辉能成长为中国的沃尔玛吗? 从全球超市龙头看永辉估值和未来

$永辉超市(SH601933)$ $高鑫零售(06808)$ 本文透过永辉超市年报和全球超市龙头经营数据,试图解答三个问题: 1.永辉超市是一家优秀的企业吗? 2.超市行业的商业和投资逻辑是什么? 3.永辉超市被高估了吗? 本文是本专栏中“上市公司基本面分析系列”第二篇。前篇写在伊利股份大跌之时的文章“伊利...查看全文

持续分化的股份制银行——上市股份制银行中报全解读

本文首发于公众号"金融街传媒",敬请关注。 8月末,A股上市的8家全国性股份制银行中报全部出炉。本报告从资产、收入、存款、净息差、资产质量、拨备、发展潜力六大方面,全方位解构、对比各家银行真实经营业绩,力求探寻业绩分化背后的原因,深入寻找投资价值。 一、六大方面剖析 1、资产...查看全文

追求人生的综合回报 ——写在杨天南先生投资课程之后

投资的意义是什么? 对大多数人而言,无非是期望财富增长,实现财务自由。假如足够幸运、目标如期实现,那接下来的问题是,财务自由之后呢? 伟大的企业都有使命,渺小的个人也都有个人特殊的使命。人生为一件大事而来,那件驱使你一生不断追求、不断寻找的大事是什么? 这是我一直在追索的问题。...查看全文

关于投资回报天花板

在上月雪球举行的投资理财节上,知名投资人杨天南先生作了名为《如何寻找顶尖的投资家》(视频请戳网页链接)的演讲,首次提出“投资回报天花板”。 演讲中杨先生提到,在美国二三十岁时买一个基金,持有二三十年下来,年化10%的回报就已经非常优秀了。年化13%以...查看全文

闲谈富国与招商——银行的战略、文化与初心

巴菲特重仓富国银行30年,名利双收。 富国银行成立于1852年,近几十年来迅速成长,并在次贷危机期间并购美联银行,这笔“蛇吞象”的交易使得富国银行跃升为全美利润第二、市值第二、全球排名第五的银行。从1989年巴菲特买入富国算起,在过去的30年中,富国银行股价增长了5000%。 表面上看,富国银...查看全文

基于现金流折现的双汇估值

一、绝对估值基本框架 “任何股票、债券或企业的价值,都将取决于将资产剩余年限的现金流入与流出以一个适当的利率加以折现后所得到的数值”。这是John Burr Williams在其50多年前所写的《投资价值理论》(The Theory of Investment Value)中便己提出的伟大理论。 现金流折现(DCF)估值模型的要...查看全文

欲加杠杆,先定原则——2019杠杆账户投资原则

今天作出了融资的决定。 这是特定时期、特定条件下的慎重选择,也是2019年实现收益突破的关键举措。 必须深刻认识到杠杆是把双刃剑,必须采取与主账户完全不同的投资策略,杠杆策略稳字当头。 欲加杠杆,先定原则。在此确定杠杆账户使用的六大原则: 1.适度原则:融资杠杆率不超50%(股票融资/自...查看全文

从隐藏不良率视角,看银行股投资的安全边际

DeepSleeper11核心观点:资产质量隐忧叠加去杠杆和贸易战影响,中国银行业正出现极为罕见的投资机遇。目前的估值水平,显示出市场对银行业过分担忧,致使悲观情绪弥漫,投资银行板块具备了较高安全边际。在这种情况下,资产质量好的银行,受该情绪影响弱,反而可能逆向出现高估,值得价值投资者警...查看全文

揭开不良面纱,股份制银行真实资产质量大剖析

上篇文章《棋至中局,上市股份制银行哪家强》提到,各家银行对不良贷款的认定标准和对拨备的计提政策差异,不论是出于满足监管压力考虑还是银行主观盈余管理选择,均会对即期净利润产生直接而重大的调整,导致银行自身净利润指标可靠性存疑,以及银行间净利润横向可比性失效。文章点击链接https:/...查看全文

“永辉生活”草根调研体验

“永辉生活”草根调研体验 北京西城某小区,上午11点,面积80平左右,营业员4人。 人流量:五分钟客流约25人。主打蔬果食材,面积区域占2/3,大部分蔬果实现标装,非常新鲜,几无损耗。 全自助结算,自已称重扫码付款,三台机器,效率高体验好。通过微信扫描,3秒即成永辉会员。回来后手机再下一...查看全文

关于当前商业银行的战略风险

当前以股份制银行和规模较大的城商行为代表的中型银行战略风险凸显。 尽管多数中型银行已经意识到零售银行是方向,但零售深耕需要举全行之力经过很多年的不断努力。这些银行处在明显的后发地位,现在起步追赶有些尴尬。 因此有些银行提出了轻型银行、投资银行、交易银行或者全资产银行战略。但问...查看全文

你为什么不能成为巴菲特?

马克·塞勒尔 (作者为对冲基金Sellers Capital Fund创始人,曾在晨星担任首席股权战略师,本文为其在哈佛所做演讲。) 我即将告诉你们的是:我不是来教你们怎样成为一个伟大投资者的。相反,我是来告诉你们,为何你们中只有极少人敢奢望成为这样的人。如果你花了足够的时间去研究查理·芒格、沃...查看全文

不畏浮云遮望眼,风物长宜放眼量 ——我的2018年投资总结

雪球年度征文主题是“熬熊盼牛,静待花开”。后半句恰好是我在挖优狗年会上的发言主题,但我对前半句无感。“熬熊盼牛”,不应是投资者应有的心态。对价值投资者而言,熊市并不可怕,牛市也不可期。我们从来不寄希望赚牛市的钱,我们追求的是企业成长带来的价值。我们需要做的,就是立足行业和企...查看全文

银行业的秋天

本文首发于公众号"金融街传媒",敬请关注。 漠漠秋云起,稍稍夜寒生。 但觉衣裳湿,无点亦无声。 ——唐 白居易 秋天是北京最美的季节,可剧烈地降温伴随着银行报表的公布,令人感觉这银行如同北京的天气一样,秋天来了。 中国银行业面临前所未有之变局。银行业原来的规模至上和监管套利...查看全文

棋至中局,上市股份制银行哪家强?

截至目前,12家全国性股份制银行年长者31岁,最年轻者也13岁了,已有9家上市。可以说,股份制银行的发展棋至中局。随着上市股份制银行2017年年报的公布完毕,各家银行亮出了自己的经营成果,业绩及发展潜力大相径庭,一改前几年相差不大的状况。到底哪一家上市股份制银行更强?哪一家更有发展前景...查看全文

把握大型商业银行的投资机会

Deepsleeper11核心观点: 1.大型银行资产负债表稳定,抵御去杠杆和强监管冲击; 2.大型银行不良资产加速出清,数据验证资产质量拐点显现; 3.大型银行负债总量、结构、成本更优,推动净息差回升。 此前市场长期担忧中国银行业隐藏的资产质量问题,加之强监管风暴前景不明朗,导致中国银行业经营业...查看全文

带着勇气,独自出发——写在2018年大跌之际

雪球上爆仓清仓的声音渐渐多了起来。身边的人越来越不淡定。 再读杨天南老师《一个投资家的20年》,重温十年前那场股灾。资本市场的惊涛骇浪,在杨老师笔下却是云淡风轻。 专栏设立于2007年4月,时值牛市中期,上证点位3584,初始本金100万。仅仅半年后,点位即触及历史最高6124。接下来的一年,...查看全文

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再论大型银行的投资价值——全面对比工农中建交招

往期专栏文章《把握大型商业银行的投资机会》指出,稳健发展的大型银行当前已经进入历史估值底部,未来有望在业绩反弹的同时走出底部区域,迎来难得的戴维斯双击机会。 在前几日的雪球访谈中,很多球友问四大行哪家银行更具投资价值。本文就从个股对比...查看全文

$招商银行(SH600036)$ 既然是送给另一半,那就锁定个期限——50年[大笑]@挖优狗查看全文

谢谢分享[很赞]查看全文

10%股息到手[鼓鼓掌]查看全文

管窥家家悦企业文化。跟家家悦一样,少说多做,低调前行。[牛]查看全文

方大系。。。这是什么样的企业文化?查看全文

感谢分享!为挖优狗点赞![牛]识别财务造假是一门系统工程,因为我们的对手是顶级的财务。但我们也知道造假是有成本的,要想天衣无缝很难,那需要动用巨大资源。挖优狗给出的方法不一定全面,却非常简单实用,现金流不会说谎。利润表是“面子”,只有现金流量表才是踏踏实实过日子的“里子”。利润...查看全文

银行的利润表不过纸上富贵。招银一贯细水长流,未见得如平银大干快上的业绩好。不在乎一时一刻的荣辱,不计较一城一地的得失,招银的征途是星辰大海,并没有对标行。[牛]查看全文

投资主要不是一场智力的游戏,更多的是智慧的挑战,它需要我们充分的认识市场,洞察人性,了解自身。查看全文

有19天没有上雪球,不知道那几天在忙什么?[笑哭]如果雪球真有1000万活跃用户,意味着约有30万用户的年活天数在346天以上。可怕的雪球。@不明真相的群众 查看图片查看全文

#2018滚雪球之旅# 2018年里,我经常与 @起个名字好烦啊哈 @农夫s @银粉酒粉 等球友互动,天天滚雪球的我荣获了2018年“创作至尊”称号。2018年你的滚雪球之旅有何不同,又荣获怎样的称号呢?快去查看一下你的滚雪球报告吧!网页链接查看全文

晚上回来算了一下,基金定投收益-12%,作为年度总结的补充。查看全文

回复@闲来一坐s话投资: 谢谢闲大鼓励。努力向您学习。[笑]//@闲来一坐s话投资:回复@DeepSleeper11:【谢谢分享】总结得简洁、干净、利索!坚定的投资理念奠定之后,在自己的能力圈内坚信价值,笃定前行!帆已启航,未来必然会达到收获的彼岸!相信,这个目的您一定能够达到![赞成]查看全文

不畏浮云遮望眼,风物长宜放眼量 ——我的2018年投资总结

雪球年度征文主题是“熬熊盼牛,静待花开”。后半句恰好是我在挖优狗年会上的发言主题,但我对前半句无感。“熬熊盼牛”,不应是投资者应有的心态。对价值投资者而言,熊市并不可怕,牛市也不可期。我们从来不寄希望赚牛市的钱,我们追求的是企业成长带来的价值。我们需要做的,就是立足行业和企...查看全文

真棒[牛]20岁的我,还在研究K线呢。查看全文

感谢 @魔都林阿姨 荐书。银行2025是今年上半年读的,读完最大的感受,现阶段零售金融是中国银行转型路径的不二之选。对公红海难以突围,资管面临子公司剥离,投行被监管政策阉割,科技金融还在路上,更何况资管、财富和科技金融都是依托零售发展的。 $招商银行(SH600036)$ $建设银行(00939)$ $平安...查看全文

#2018滚雪球之旅# 2018年里,我经常与@起个名字好烦啊哈 @农夫s @银粉酒粉 等球友互动,天天滚雪球的我荣获了2018年“创作至尊”称号。2018年你的滚雪球之旅有何不同,又荣获怎样的称号呢?快去查看一下你的滚雪球报告吧!网页链接查看全文

新年快乐![笑][笑]查看全文

$招商银行(SH600036)$ $建设银行(00939)$ $工商银行(01398)$ 来自银行员工的评价,与我心目中的国内银行业TOP3完全吻合!查看全文

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