春秋定了 的讨论

关于什么是投资，格雷厄姆一句话就终结了这些争议和讨论——
“投资是指根据详尽的分析，作出本金安全和满意回报有保证的操作，而所有不符合这一标准的操作都是投机”。

注意一点，格雷厄姆在定义里面并没有提到分析基本面、现金流、企业价值，而是强调要经过详尽的分析。
这个方面一个有趣的例子是套利，格雷厄姆和巴菲特早期做了很多高收益的套利，巴菲特通常同时做十几笔套利，这在今天的价投眼里很难被认为投资。

这样可能还不是特别直接，什么样的分析才是详尽的分析呢。投资本质上是对资产未来现金流折现的分析感到满意，而非预测有人出来更高的价格。投机是单纯的认为有人出更高的价格。所以买比特币就是投机，买古董珠宝认为未来可以获利的行为也不能归纳到投资的范围。

老师出书了吗？

“价值”，多余的两个字；从这个角度的解读出发，套利应该也是一种投资，甚至就是价值投资。

还没有[捂脸][捂脸]

神也是从凡人一步步成长起来的

回复@春秋定了: 关于什么是投资，格雷厄姆一句话就终结了这些争议和讨论—— “投资是指根据详尽的分析，作出本金安全和满意回报有保证的操作，而所有不符合这一标准的操作都是投机”。

套利可是最纯的投资呀

你啥也不懂