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选时难,而选价易,选时难,再平衡易。选时难,退一步就是选 价,再平衡不也是选时的一种简化方法吗。选股难,但选对是命,选时不也是选 命的一种情况吗,说来说去都是市场决定命运。
什么叫做选择一家可以胜出的公司?如果是以在微软、思科、谷歌等企业在成为伟大企业之前很久就发现并坚定持有,其难度与登天有一比。即便对那些真的做到了的人而言,到底多大程度是运气,多大程度是眼光,也很难讲。
对于老巴这样的大师,从没见他展现这样的眼光,他的投资理念的进步也只是从买Hathaway这样的破烂公司演进到如可口可乐这样的稳健成长公司。
也许费雪在摩托罗拉公司壮大前买入并持有几十年是个这方面的例子。
稳健的有胜算的投资,比四处找爆发前夜的票、被严重低估的高成长公司靠谱多了。
对普通人而言,通过资产动态平衡匹配不断寻找和切换低估品种以及仓位控制的获胜概率远大于寻找单支高成长牛股,当然大仓位抓到牛股的收益率可能会好很多。可股市的大部分人要么高估自己的天赋,要么预期收益率太高。对我而言,除非找到确实非常低估而又成长明确的股票,否则很难再重仓单一行业和股票。
如果有不错的现金流,看好了公司,不断买入,可能会好很多。10年40多快开始买入平安,记得1个月冲到60多,觉得自己是股神了,结果现在知道了。还好的是中间坚定信念,越跌越买,总算不至于亏损。