回复@我不帅你报警: 温氏近3年亏了150亿，以牧原的体量，如果不是有较大的成本优势，按温氏的成本和比温氏少0.5元的价格，这三年时间至少得亏600亿以上，早就去和正邦做伴了。//@我不帅你报警:回复@放牛的白马王子:[已修改]很久没有说过稍微过激的话，借贵大v宝地来说几句吧：1.不懂不做看起来容易，做起来难，不懂且能控制不说的寥寥无几；2.看不懂生猪板块中牧原的人，其实不宜投资任何猪股，因为其它猪股都将比牧原更难懂；3.看不上牧原者多数看得上温氏，后者除了资产负债结构更稳当些，还有哪方面是比前者强的？哪位大师赐教下，本人一定虚心学习；4.谈养猪业政府补贴的，你知道那个才占各猪企几个钱吗？至于天地侠影兄过往提到的“惊雷”，私以为应该欢迎，任何想成长为优秀甚至伟大企业者，要能经得起任何质疑，而时间是检验质疑的最好途径。就牧原这个体量，数猪，数库存抑或是数猪圈，对于大众甚至会计事务所来说都是不太现实的，既然是不现实的东西，还老去盘它干啥呢？不等于是刻意把自己置身于死循环里出不来么？芒格先生说过一句耐人寻味的话：凡事反过来想；本人把老先生的话稍微改动一下：凡事想不通的事，那就反过来想，怎么个反法呢？本人以被众多大V谓之的超过上海机场价值的五星级猪场为例：首先，大家不是认为牧原有不明不白的东西吗？我们先不管它，一律都按真东西处理，既然是真东西，未来就不会无缘无故地消失，我就专门追踪它合理的消失过程，那这些猪场的账面价值会如何逐渐消失呢？答案是通过折旧。---------------------------------------------------------------举例来说，假设账面价值为1250元，折旧年限为12.5年，那么每年的折旧摊销就是100元，再假设当年净利润为100元，且期间无任何新的融资净流入/投资净流出，也无应收/应付账款的变化(忽略递延科目)，那么到了年末：理论上手头应该持有的现金=100元净利润 + 100元折旧摊销=200元。因为某些原因，最初我们无法核实这1250元账面价值的真实性，不过你说啥我都信，但是，你得每年给我折旧出100元来，并且要通过净利润最终反应到现金流上去。现金流这个东西造假难度还是颇大的吧？这会我们可以来验证了吧？核心逻辑就是通过类似数学的转换，将无法验证的转换为可以去验证的东西。---------------------------------------------------------------回到牧原身上，固定资产总额和折旧年限都是有的，净利润也是有的，融资净流入/投资净流出、应收/应付账款也是有的，那是不是就可以把应该要有多少现金给推导出来？牧原的现金流都是百亿级，从其它地方暂时腾挪来补这么大窟窿应该不太容易做到吧？本轮超长猪周期低谷是不是也已帮大家深度锤炼了下牧原？行业top10里已经挂掉3家了，是不是很好奇牧原咋还没挂？除了公众眼中熟知的成本优势，还有一个重要因素就是上面演绎的东西，二者合计起来构成了养殖的现金成本优势。所以，您觉得呢？$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$$新希望(SZ000876)$ #今日话题#