2021-12-15 08:42
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后扣除税费的影响,即获得了自由现金流和净利润的增量,卖方的部分研报有
所覆盖,同时日照港的具体提价方案尚未公布,因此笔者暂不做具体测算。但
是值得一提的是,在提价带动 EBIT 提升的逻辑下,哪家公司的业务结构更加
聚焦,哪家的业绩弹性就越大,这就是笔者首选日照港的另一个重要因子。
2)估值:
PE 和 EV/EBIDTA 相结合,但是考虑到日照港裕廊在港股的仙儿级表现,不聊
估值了。而且这样类型的投资机会,如果聊传统估值,不是菜鸟级别的买方就
是卖方研究员的日常应对。
P. S. 融资结构:
“还有一个比较不易察觉的就是日照港短融利率 3.37%,比之前的 5.08%,
5.38%下降了近 2%,这着实让我震惊,要知道短债+长债+债券总规模超过 70
亿,若能保持优秀的公司评级,光是财务成本就有 1.5 亿的下降,占到净利润
的 20%。换句话说,提升净利润的 20%”
3)港口目前对于大机构的配置主逻辑:
港口的 alpha 不仅仅在业绩弹性带来的高度,配置需求更主要来自
分红策略,低估值策略,多元化降低组合风险策略,看空市场防守策略;我想
长期入驻日照港十大股东的瑞士银行资管便是以如上的配置需求进行配置的,
而最可能的是 portfolio diversification 的需求。
以上只是笔者闲暇时光针对近期市场可能存在的机会进行的梳理和总结,因为目前远离市场,所以难以获得更多具体数据的支持和验证,不作为投资依据,只是将逻辑和看法分享给更多对港口投资感兴趣和需要提供帮助的相对弱势市场参与者,仅供参考,祝愿球友各个都能打败机构,业绩常青!
@今日话题 $青岛港(SH601298)$ $连云港(SH601008)$ $宁波港(SH601018)$
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