为什么我一直讲A股市场是破解中国经济困局的唯一解？主要逻辑体现在这样的几个方面。
一是土地财政向股权财政转变。由于房地产行业的过剩，土地财政已经无法维系。但各级地方的日常支出、民生工程、城市建设都是必须要进行的。因此，只能另寻他法。目前A股市场总体规模在90万亿左右，国资占比大概一半多一些，也就是40-50万亿之间。如果A股市场保持活跃，国资公司每年能有5-10%左右的增长，2-5万亿的增值部分基本可以保证各级地方各项事业的顺利推进，同时地方债务危机也将逐步消除。
二是内需上升与产能消化。如果A股市场能保持长期活跃，庞大的储蓄资金将会逐步流入资本市场。A股市场的财富效应将有助于居民财产收入预期的提高，如此将有助于居民消费信心的回升。A股市场有近2亿证券开户量、7亿基金开户量，一旦这些群体的收入预期增加、消费信心上升，那么我国的过剩产能也将快速得以消化。中国经济也将会因为消费的拉动而重回高质量增长的轨道之中。
三是外汇市场的稳定。资本的逃离不仅在于中美两国之间利差的扩大，更重要在于中国市场收益预期的下降。如果A股市场逐步活跃且进入牛市周期，那么必然会吸引全球资本的进入。无论是直接进入到A股市场还是透过香港市场进入到内地，都必须要有一个将外币兑换成人民币的过程。而在这一过程中，将有助于人民币汇率的回升。实际上，从物理学角度分析，这就是所谓的虹吸效应，就要看在全球资本的争夺中，A股与美股孰强孰弱。
四是信心回升与公信力上升。信心的回升不在于说而在于做，更在于结果。当A股市场回升之后，无论是企业家信心还是投资者信心，都会明显回升。对于企业家来说，股权增值、由于消费提振带来的企业经营改善、扩大生产、提振就业、企业利润与税收双增长，信心自然回升。对于投资者来说，市场走牛信心自然也就回来了。对于政府来说，如果市场在你的政策安排下逐步走强、经济逐步回升、企业经营逐步改善，公信力也自然会得以上升，这些逻辑并不复杂。
五是有利于房地产库存的消化。实际上，虽然我是看淡房地产市场，理由并非是老百姓不愿意买房，而是因为他们购买力透支与不愿意承担更高的杠杆。对于农耕民族来说，房产是多多益善的。特别是对于目前仅住在100平方以下的普通家庭来说，他们的愿望就是改善型住房。但实现这样目标的前提就是手中要有钱，或者说至少未来要有赚钱的预期，这个预期哪里来，还是股市中来。我和大家讲过，中国房地产快速上升的三个阶段都与A股市场的三轮牛市相关。其逻辑是，A股市场牛市之后，一部分获利资金出来进入了楼市推动了房价的上涨。其次就是股市的财富效应让人有承担更高杠杆的胆识。所以，如果A股市场来一轮牛市，相信改善性住房的需求将大面积消化目前的楼市库存，我国房地产危机也就此消除。
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