| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
我前边已说了红利基金的问题，他必须通过大量的分散才能容错，比如选50个标的、100个标的甚至更多，那一取平均，有些还正负相抵，他必然不可能取得太高的收益率。
这个问题芒格说得比较清楚：[呲牙]
芒格：（分散投资的）投资收益率很难远远高于平均水平。
要是说只领先指数0.5个百分点，那不是特别难。
但是，追求长期投资收益率平均每年领先指数五个百分点，那可绝对不是轻而易举就能做到的。
想实现这个高难度目标，据我们所知，只有一个办法：减少投资决策的数量，不轻易出手；把握好大机会，出手就是下重注。我们的这种投资方法和常见的投资方法有很大不同。
再说下去，我们肯定绕不过“分散投资”这个话题。有效市场理论认为，虽然每只股票的价格都是有效的，但是买入指数，把资金平均分散到指数中的所有成分股中，最终一定能获得平均收益。
这样的东西还用学吗？这不是废话吗？我们的商学院教授拿着薪水，讲的就是这些东西。
我是认真的，不是开玩笑。教这样的东西有什么用？我们的投资方式和商学院教的那一套完全不一样。
在现实生活中，一个人把自己的财富投入三个好生意之中，会觉得心里很安稳。例如，一个人投资房地产，把资金分成了三份，分别投资商铺、写字楼和公寓，投资的房产都在黄金地段，他有什么好担心的？
问题是一到了股票市场，人们听了专家的夸夸其谈，就糊涂了，不买个100只股票，心里就不踏实。
投资顾问讲那些东西，是为了赚手续费，和医生开药赚钱没什么区别。
[大笑]