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早就是明牌了。
去年一季度基数高，当时不仅煤价高，而且产量也高。
去年年初连很多煤矿自己都误判了形势，认为需求会快速恢复，纷纷以保供为名连春节都不放假在那里加班加点。
我觉得吧，如果只是看同比，今年一季度肯定下降，但如果看业绩的绝对值，倒不至于太差，而且不能拿一季度的业绩去线性外推。
[围观]
我听芒格的。。。[大笑]
…………
股东：1973年，您在管理合伙人的资金时，亏损了30%。1974年，您又亏损了30%。在两年的时间里，亏损了一半多，请问当时发生了什么？您从中学到了什么？
芒格：这个问题很好回答。
当时，我为合伙人管理资金，我管理的合伙基金在一年之内跌了50%，市场跌了40%左右。当时发生了大概三十年一遇的经济衰退，占据垄断地位的报业公司都跌到了三四倍的市盈率。市场跌到最低点时，我从高位下跌了50%。
下跌50%的情况，单单在我持有的伯克希尔股票上，就出现过三次。
做投资，需要有点承受能力。
投资是一件长期的事。既然做好了长期投资的准备，当遭遇50%的下跌时，你就得坚决顶住，别吓得屁滚尿流的。
我用我的亲身经历告诉你们，好好修炼自己，当遭遇50%的下跌时，要做到“泰山崩于前而色不变”。[祝涨][祝涨][祝涨]
别琢磨如何躲过大跌。该来的，总会来。没来的话，只能说明你不够拼。
个人的判断：上周潞安环能一季度利润大幅下降，就已经是先兆了，并证明了许多煤股投资者一直的预判。但是由于当时油价大幅冲高（伊以），导致二级市场煤炭股价坚挺。现在油价明显回落了。。。
上周和一家煤企的证券部领导沟通。我们列出了1季度（甚至至少2季度前半部）同比业绩的挑战，包括同比产销量乏力、同比长协价明显下降、同比市场价大幅下降、成本持续上升压力（扣除公司的对于人员绩效的调整）、事故煤矿停产的损失等等。对方全都认可的。都是明牌。
两个对冲：发电部分比较稳健，煤化工的煤成本下降大于产品价格下降，所以利润有好转。
23年1季度是行业的一个高点，所以短期内，各个公司业绩同比压力都较大，尤其是在1季报公告在即，而市场煤价没有明显上涨的情况下，股价多少会反映。