| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：0 |
昨天业绩说明会上问到这个了。公司回复：是子公司在当地的市政工程项目，绝对没有问题。
顺便解释一下，昨天我们参加的业绩说明会，电话上只有我们一家，所以有机会连续提问。这个挺关键的，尤其是有些时候，公司的回答不准确或前后不一致时候，可以马上追问和澄清（如果你把公司的回复和完整的数据链接的模型当场比照，常常可以发现这个问题。淮北还好，回答的人员有较强的财务背景，并且对于细节教熟悉。中字头的公司，有不少回复都经不起推敲和没有数据支持）
我们是参加券商安排的会议，但刚刚发现淮北业绩说明会是公开的沟通会（见图。有投资者总是抱怨公司私下沟通，但实际情况好像不是这样的）。很惊讶没有更多的投资者参会。另外，虽然不一定能够电话接入（需要外呼），但是网上提问应当是可以的。
如果参加过公司1H的业绩说明会，应当不会对于3Q公布的业绩感到惊讶的。
多年投资中参加过很多各种形式的“尽职调查”。在和管理层沟通中，最高的境界是：你听到了对方没有说的东西。
这又咋样？[大笑]
3✘3＞4✘2，限产保价本来就是在预期内的事，三西主产区都不会例外。
山西省的焦煤无论产能产量储量都是国内的一哥，占比达到了一半，山煤的大股东则是山西的两大煤炭航母之一，而山煤国际则是集团的标杆，山煤有比较优势，明白这一点就够了。[斜眼]
淮北参会的人员普通话非常好，很清晰。而且是财务背景，看淮北的方法也是非合并法：临涣作为单体看；焦煤和动力煤业绩分析全部包括内部销售的售价和成本。不过这样以来，由于公司季度信息披露很少，所以季度的收入和成本，以及煤炭和煤化工的利润都没有很大分析意义。
中煤的一个领导，东北口音很重。一激动，说得又快，完全无法听懂。但是没有大问题，都是废话。
淮北矿业这些合同资产不是你说的那些项目的EPC总包费施工费，那些项目的外围建设EPC是总包给了东华科技的，乙醇的核心装置调试工作则是给了延长石油下边的公司。
是的。山煤董秘不错，之后下一个季度就拆分了。但是仅限于贸易煤，没有分拆动力煤和冶金煤。由于两者售价和成本差距太大，所以季度业绩简直也是拆盲盒，只不过原因和淮北不一样。
个人感觉还是淮北（全年业绩）看得相对更清楚一些，所以山煤之前就退出了。前几天山煤股价明显脱离板块下挫，还特意又看了好几遍模型，还是没有感觉和把握，就算了。
另外，山煤22年开始，冶金煤中的无烟煤和焦煤也不分拆了。