这一段写得非常好，我最近也在思考这个问题，还写了一篇文章。
第一步难在思维偏见，譬如有些价值投资者不关注技术面走势，但是我认为技术面的异常信号也可能是有价值的。譬如我之前提过一个牛逼股票高手，跌破年线一律清仓。确实有牛股跌破年线之后还能继续走牛，但是跌破年线的大部分公司，到头来可能都损失巨大。所以理性的做法，应该是把跌破年线作为一个异常信号，反复去研究背后有没有什么逻辑改变，需要改变自己先前的结论。
最难的还是第二层，如何区分短中长期因素。因为不同层面的信号，可能都是信号，但是他们作用的范围不一样，短期的信号，看起来是利空，也许改变短期一个季度，一年的业绩，但是不影响长期。
如果第二层能够看懂，第三层能力圈自然而然解决了。能够看懂一个行业的长期格局，自然就具有能力圈。
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