之前写了羚锐两篇的文章，阅读人的比较多，有人担心业绩成长性，今天再来一篇，关于羚锐制药末来两年业绩增长的个人解读。
1、2022年半年报，递延所得税资产1.68亿，达到历史最高值，递延所得税资产主要是其他应付款中预提费用形成，2022年半年报其他应付款中预提费用7.7亿，达到历史最高值，这个科目不学会计的比较难以理解，感兴趣的建议百度，这个科目最大的可能是公司进行了会计利润调节。 简单的结论，公司累计提前交了1.68亿元企业所得税，但未来实际支付预提费用时，可以冲减未来所得税费用（可以抵所得税），对年利润三个多亿的企业来说，这个扺税比例是非常大的。
2、看了几个同类型的中药股，如马应龙，葵花药业，康缘药业等，递延所得税资产都是很少（江中制药有较大的预提费用，好像6个亿左右，江中制药有员工持股计划吗？），意味着预提费用少，为什么羚锐预提费用如此之高，个人认为与员工持股计划业绩考核密不可分。
大额预提费用个人判断主要的原因为员工持股计划服务的，2021年公司推出员工持股计划，2021年同比增长20%（已完成），2022年同比2020年增长44%，2023年同比2020年增长66%，为了完成这项指标，进行利润调节是无可厚非，从员工持股计划利润考核情况及大额递延所得税资产情况看，未来两年公司的利润增长绝对有保证，2022年增长20%利润已调节好，2023年由于大额递延所得税资产的存在，个人认为能超过考核指标，预计能达到20%的增长。
结论，羚锐存在利润蓄水池，未来二年员工持股计划业绩考核目标将会高质量完成，2023年每股收益1.1元，按80%分红，每股分红0.9元，现价股息7%，符合持股收息养老的标准。
注：个人解读，本人持有股份，短期内暂无买卖计划，当然短期暴涨的除外。
#今日话题# $羚锐制药(SH600285)$ $江中药业(SH600750)$ $葵花药业(SZ002737)$
