转//@cp73: 回复@pyedogg: 首先，投资的核心不是预期而是预期差！如果市场的预期是1%的增长，但部分优秀的区域银行可能还有8%的增长，虽然这个8%的增长比过去28%的增长差很多，但它比市场价格对应的市场预期1%要高很多。目前利息只有两个多点的长期国债都抢破头，那些6%的股息叠加8%以上增长的优秀成长银行它不香？
其次，银行是百业之母，经济发展经常是城头变换大王旗，行业兴衰，银行永恒。
第三，如果你对银行有持续关注，就会知道七八年前郭树清主政银监会时实行的资产新规，那时银行的非标投资和天量保底理财，对应的底层资产那才是天坑，等银行用四五年时间把非标投资清零完成，把保底理财转换成购买者自负盈亏承担风险的净值型产品，一切准备妥当后才对地产和城投债下狠手。看看最后那些债券，理财，信托和地产相关的资产的损失都是谁承担了就会明白，在中国特色社会主义制度下，银行宏观上是严格管控计划的，和自由资本市场不同，银行和国家和社会的利益绑定在一起，消除金融风险，维护金融系统稳定是政治任务。风险不会消失只会转移，化解金融风险就是把风险从金融系统转移出去！
第四，中国目前的房地产问题，本质上是通过银行系统主动定向收缩流动性，用流动性和信用成本去产能的一种供给侧改革，银行是这个改革中维护生态平衡的吃羊的狼，而不是被吃的羊。看看目前房地产危机中，相关债券，信托，股权，供应商，承建商的利益都可以拿去填坑，银行却几乎是毫发无损，仅对公房地产贷款不良稍增，但行业整体不良率还在下降，即便目前这些不良，后面大多数也会回转正常，房地产和息差问题后面都要靠通胀手段来解决。
第五，目前中国的低通胀低利率，不是一个常态，目前城投化债，需要一个低利率环境，等高息的地方债置换的差不多了，就需要通胀来解决房地产问题，和银行息差降低问题，同时温和的通胀也是刺激消费拉动经济增长的需要。下棋要讲究次序，等地方债置换完，温和的通胀就会到来。
那时你就会看到，物价涨了，工资涨了，公司利润涨了，房地产价格稳住了，消费增了，GDP增长改善了，地方债务也完全没有值得担心的了，贷款的需求出来了，银行的息差拐头向上了。
一切都是那么美好，明天的太阳照常升起。
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