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01 | 可转债
最近不仅股市惨，可转债市场也很惨。
年初的时候，有一个小伙伴分享自己投资了广汇转债。当时广汇转债价格只有80多，距离强制回售的时间也只剩下几个月。基本的投资逻辑就是只要上市公司不违约不破产，拿上几个月之后，就可以以100元的价格卖回给上市公司。
后来广汇转债从80多一路又涨到了100元左右，不知道涨起来之后，他有没有清仓。如果卖了的话，确实是赚钱的。如果没卖，那现在就有点煎熬了。广汇转债一个月不到的时间，从100元又跌到40元，昨天还是跌停的。
因为之前有人推荐过，所以昨天群里讨论了很多。其实说到底，还是发行转债的上市公司基本面不行了。
广汇汽车主业是开4S店的，3年前市场的主流还是燃油车，燃油车主要都是通过4S店销售。如果3年前有人跟我说未来3年新能源将要崛起，4S店马上就要倒闭了，打死我也不信。
但没想到，新能源车真的崛起了，目前市场占有率已经过半，而且基本都是走直销，整个4S店的商业逻辑都给颠覆了。
目前广汇汽车股价跌到只剩0.71元，一副要退市要破产的样子，债务违约的可能性越来越大了。所以转债的价格也跟着一跌再跌。
但新能源车起来，传统4S店不行了，也不是一天两天的事，正股广汇汽车的股价其实已经连续下跌好几年了。但转债的价格，其实是最近才开始崩盘的，之前一直都还挺坚挺。
我觉得主要原因是之前市场上有很多人一直觉得可转债有“刚性兑付”，是稳赚不赔的低风险投资。但最近一夜之间，市场好像突然发现，上市公司如果破产了，没钱还债，可转债一样会违约，根本没有刚性兑付这回事。
整个市场的低价可转债数量猛增，1个月前低于100元的可转债数量只有30只左右，今天已经猛增到99只。
很多基本面存在缺陷的问题可转债，下跌更是没有底线，除了广汇转债外，三房转债51元，岭南转债57元，帝欧转债53元，已经当做大概率违约来看了。
退市违约的转债也越来越多了，比如去年的搜特转债、蓝盾转债，今年的鸿达转债。
可转债是个小市场，以前热度高，炒的人多，资金纷纷涌入，不管基本面怎么样，都能够大幅溢价。但随着行情越来越差，可转债整体的热度正在慢慢褪去，回归本来的投资价值，风险也越来越大了。所以继续炒转债，务必要注意风险。