$积少成多(TIAA026017)$ $进取养基场(TIAA026018)$
有一个粉丝问，买了光伏的行业基，到现在已经一年半了，还是亏损累累，熬不住了，问要不要割肉？
我看了一下光伏ETF的走势
2022年的时候，其他基金一片哀嚎的情况下，光伏ETF快速拉升，涨到了前期高点附近，可以说是非常的强势。
但好景不长，仅一年多，光伏ETF的跌幅又远超其他所有。从1.572一路跌到现在的0.668元，只剩本来净值的零头，跌幅接近60%。
类似的情况，可能不止是光伏，还包括很多其他的行业基，比如医疗、半导体、中概等等，都亏损累累。那么到底要不要卖呢？
行业基的表现非常极端，涨的时候噌噌噌暴涨，跌的时候又特别离谱。什么时候买，什么时候卖，基本上取决于你对这个行业的了解程度。
但遗憾的是，90%的人买行业基，基本都是因为表现好，收益高，追高去买的，对基本面没有深入研究，导致想的太美。
比如买光伏，买的时候冲着业绩爆发去买，跌的时候发现产能过剩了。
比如买医疗，买的时候冲着人口老龄化去买，跌的时候发现有集采。
但这些利好利空因素，其实一直都存在，只是因为缺少基本的研究，买的时候只看到利好，而无视了利空因素。跌的时候只看利空，又无视利好了。
所以今天主要想和大家聊一聊一些热门的行业的主要看涨逻辑和看空逻辑，供大家参考。如果确实有持有的话，可以按照相应的逻辑再去深入研究。
一，银行
看好的逻辑：估值低，业绩好，分红高，而且出现实质性风险的可能性较小，长期持有非常稳。
看跌的逻辑：目前贷款利率大幅下降，房贷基准利率3.95%，很多地方还下浮，消费贷的利率甚至到3.5%以下。但不少理财的收益率还有3%，甚至更高。随着不断降息，银行的息差收入会下降多少？业绩和分红，是否会受到影响呢？
二，医疗行业
看好的逻辑：人口老龄化，老人变多，医疗支出也会越来越高。
看跌的逻辑：医疗行业唯一的超级买家是医保基金，老人变多，工作交医保的人变少，医保基金会越来越紧张，只能靠集采砍价了，对医疗企业的影响会有多大？
三，白酒
看好的逻辑：只要不断涨价，收入就增加，利润就增加。
看跌的逻辑：过去几十年，喝白酒的群体是在减少的，整个市场是在下滑的。白酒行业业绩好的主要原因是大酒厂抢占了小酒厂的市场份额，行业集中度快速提高。但随着市场的集中，增长空间还有多少？再加上喝酒群体缩小，还能保持高速增长吗？
四，光伏
看好的逻辑：平价上网时代来临，光伏必然迎来大发展。看看现在多少家庭的楼顶还没装光伏板的？都是未来的市场。
看跌的逻辑：市场培育需要时间，而光伏行业有明显的后发优势，越晚建的工厂越有优势，竞争会非常激烈。另外光伏发电不稳定，是典型的垃圾电，电网容纳的极限在哪里，现在还距离多远？
五，新能源车
看好的逻辑：国产新能源车吊打一切外资品牌，崛起了。
看跌的逻辑：价格战十分惨烈，占了市场，利润有多少？另外世界的本质是丛林法则，贸易壁垒非常高。比如手机，中国市场多少年前外国品牌就只剩苹果了，但现在全球销量第一还是三星。而汽车产业的重要性远高于手机，国产新能源车能顺利打通贸易壁垒占领全球市场吗？
六，中概互联
看好的逻辑：估值低，业绩好，而且单个公司虽然有风险，但是整个互联网产业必然会持续发展。比如网购，淘宝不行了，拼多多起来了。
看跌的逻辑：市场体量已经非常大了，而且中国互联网企业普遍缺乏创新，卷得非常厉害。要么是靠氪金游戏，要么是高利贷，要么是靠剥削商家。商业模式也许很好，但并没有创造出新的财富。只是靠左手倒右手，收割社会的存量财富，这么大的体量，增速还会有多少？还能维持过去的高估值吗？会变成新的“传统行业”吗？
七，最后
这里就先列举6个比较热门的行业。虽然我都写了看好和看跌的逻辑，但因为能力有限，对行业的理解深度不足，所以难免会有不对的地方。这里主要是一个思路的参考，更多的是让大家知道任何一个行业总是同时具有利好和利空两个方面的因素。不管是买入还是卖出，两方面都需要考虑。
更不代表是建议买入或者卖出，毕竟分析比较浅，如果确实有持有的话不知道如何操作，可以根据思路再进一步去深入分析，然后再做出投资决定。
最后，更重要的是，如果突然发现，自己对行业的研究非常少，或者是基本上完全没有研究能力，那么最好就不要买行业基。什么都不懂的情况下去买，涨了是命好，亏了也正常，纯粹就是一场赌博。
相比之下，买行业均衡的基金虽然行情不好，也是跌得很惨。但市场不好亏钱是大家都亏，又不止是均衡基亏。等未来行情好的时候，一样会涨回去，根本不需要焦虑。而行业基金，行情好了之后，能涨多少，就很考验研究能力了。