你去问一些市场成功者做投资的关键点是什么，每个人都回答你是“低买高卖”。但是哪里是高？哪里是低？没有一个人说得清，或者说别人说的方法你听不懂。市场上那么多品种，有些股票跌了个90%后觉得是低价了吧？结果它给你来个退市，直接清零。而有些像茅台，涨了好几倍觉得是高价了吧？结果它了涨又涨，不断创新高。
所以有些朋友觉得选择投资品种是一件很难的事，难道这么大的市场，就没有一个品种能明确知道哪里是高，哪里是低的吗？难道就没有一个明确的价位，能够让我能够知道什么时候该买，什么时候该卖吗？
有且只有一个，那就是可转债！
为什么可转债有明确的低和高呢？
可转债的低由“债息收益率（每年）”决定，而可转债的高则是由“强制赎回”条款决定的。
可转债的低买-“债息收益率（每年）”因为可转债存续期间，除了能够自由买卖，每年还能收到债券的利息，到期后还能收回本金，所以就存在一个债息收益率：看下表，目前债息收益率大于3%的可转债。
举个例子：模塑转债到期税后收益率达到5.11%，这就意味着如果你现在以92.59的价格买入模塑转债，即便价格不涨，3.7年到期后，你收到本金和利息，每年的收益率都有5.11%！
除非这家公司破产，不然最低的收益率也有5.11%。更不用说你得到一个机会，就是可转债上涨所带来的收益，这个收益我们后面再谈。这可是5.11%啊，远远比余额宝的2.3的收益率要高！
由于发行可转债的上市公司破产几率很低，过去二十多年没有一家出现过破产，也就是所有的可转债都兑付还钱。
所以说，可转债的债息收益率就是我们的底，也就是所有的低买。收益率当然是越高越好，一般来说4%以上就算很不错能入我们的法眼了。所以说4%债息收益率的时候就可转债价格相对靠谱的“底部”区域，就是我们应该低买的时候（96元左右）！具体要买哪一只，除了考虑公司质地以外，大家还要考虑一下到期时间，看与自己的资金匹不匹配。
可转债的高卖-“强制赎回条款”
可转债有个特殊条款-强制赎回，一般为：在转股期内，当下述情形的任意一种出现时，发行人有权决定按照以面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债：①在转股期内，如果发行人股票在任何连续三十个交易日中至少二十个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的 130%（含 130%）；②当本次发行的可转债未转股余额不足 3,000 万元时。
条款很长，通俗来说就是一个可转债的价格持续一个月稳定在130元以上，那么上市公司就会以100元左右的价格强制赎回可转债。大家是不是觉得很亏，可转债现价130元，上市公司想100元就拿回来？是的，非常亏，所以一般上市公司发出赎回公告之后（提前以个月发），投资者要不就是直接卖出可转债获利，要不就是转成股票。没有人会傻到让上市公司用100元把自己的可转债拿回去。
诚然，有些可转债还没能来得及发赎回公告就涨到150元，甚至200元。但是130元以上的价格确定性就越来越低了，你不知道能涨多高，同时心里面还害怕着赎回。所以130元的价格，是我们高卖的位置，也算是可转债的一个相对“确定”的顶部了。
最近这个宁行转债就实施赎回了，最近一个月在125元-138元波动。也是在8月22日强制赎回日前一个月就不断提醒了赎回日期。所以说，可转债130元左右是其中一个顶。
最后总结一下：4%收益率以上买（一般是95元以下），130元以上卖出。实现我们确定性的低买高卖。有些朋友可能觉得从95元到13元的收益率只有37%，太低了。但是这是确定性的收益，市场好的时候每次收益37%，市场不好的时候最低也有4%。收益率秒杀市场上大部分理财，安全性也有保证。
彩票的收益率也很高啊，两块钱中上亿，但是这个中奖概率低到忽略不计。
那我们做个表格来看下可转债的确定性利润的复利效果怎么样！
看上图，如果你能每个可转债都获得37%的收益，那么赢到第三个可转债就有1.57倍的利润，到了第五个就有3.82倍利润，最后到了第九个就有16倍的利润！每个可转债的成功时间有先有后，每一次的可转债盈利周期到来（估计在未来的1-3年内可以称为叫可转债盈利周期），投资可转债的人都极可能先赢一次37%，然后再赢一次37%，重复获利！不怕赚得少，就怕不能次次赚。一旦每次都能赚钱，复利起来是非常恐怖的！
就是你水平再有限，只能盈利1.5个可转债，那妥妥的57%的收益也可以落袋了，平摊到3年，每年接近20%的盈利收益，比肩巴菲特了！这才是确定性的低买高卖挣钱大法，祝大家投资顺利！
往期精彩文章阅读：
许琼娜，倡导周期投资第一人！
广东把脉投资管理有限公司 基金经理
股票收益高时时建议大家买股票，房市收益好时号召大家买房子，债券有机会时咱们就谈债券，没有任何机会时咱们就乖乖持有现金等捡便宜货，这就是周期投资。
感谢您的观看，觉得文章有帮助的话，麻烦转发并点赞，也可以添加我的个人微信号xuqiongna33共同交流！