记得第一次买入万科是在08年了。中间断断续续一直在买进。最后一次买入是在11年9月。
08年至今，中国的房地产一直是个热门的话题。人们抱怨房价太高，买不起房；一会人们买房如买“白菜”，一会成交量降至冰点；一会说开发商赚暴利，一会说开发商资金链快断了；人们问房价总理说了算，还是总经理说了算；政府调控；央企退出房地产、房产税、好热闹的江湖。住房位列衣、食、住、行之人们的基本需求，在人们物质生活不断提高，城市化进程不断提升之时，此江湖必将继续热闹下去。
看看万科08年至今的表现吧。（见下图）万科的净利润从08年的40.33亿增长到12年的125.51亿，每股收益从08年的0.366元增长到1.1415元。主营收入从409.9亿增长到1031.1亿。同时利润的增长快于收入的增长。真好！
在财务指标中我非常看重净资产收益率。万科08年到12年的净资产收益率分别为12.73%,14.00%,15.79%,18.06%和19.60%。十分可爱的数据。
关于公司的成长性，公司的业务仍主要集中在长三角、珠三角、京津等经济发达区域，其它省会城市有也部分涉足。公司住宅业务，过去高速成长，现在仍在高速成长。在可预见的城镇化进程中，我得不出不成长的结论。除住宅外，公司开始试水商业地产，虽然公司一直强调专注于住宅开发。同时，公司也开始了国际化的进程。公司先后在香港、美国、新加坡试水。公司一直在努力推进工厂化生产，在环保节能型建筑上也试图有所作为，这些创新努力或许在将来支撑未来的成长。近年来公司在合作开发，收购方面都有作为。或许这也是营收快速增长，而利润更快速增长的重要原因。随着”万科“品牌得到消费者越来越多的认可，因品牌带来的诸多好处如销售、价格等等将不断显现。品牌的力量将在市场慢慢脱离供不应求的状态时，发挥更大的作用。
公司治理方面，公司持股最大的股东占股不到15%。除此再无持股超过2%的股东。由此可知没有单一股东或少数股东能操控公司。同时公司主要高管都持有公司股票。这是我个人十分喜欢的治理结构。
万科以王石、郁亮为代表的管理层也十分让人放心。有这样的职业经理人打理公司，是股东的福气。
再看看公司对股东的回报吧。公司现金分红占到合并净利润的15%左右。我个人很喜欢多些分红。但考虑到公司业务不断持续增长，我接受这个不高的分红比率。在公司高速成长时，将利润留在公司是不错的选择。同时，我也相信，优秀的公司治理能保证在适当的时候加大回报股东的力度。
再看看万科的股价表现吧。从我08年开始买入万科开始到现在，最低4.27，最高14.46。近年来一直波澜不惊。相较于业绩而言，对公司股价影响更大的是政府的行政调控、人们的预期等。不排除有”能人“通过对这些因素的把握，通过公司的估值变化赚钱。但这却非我之能也。
我相信今天的万科比我在08年买入时更有价值。在城镇化的进程中，万科这样优秀的公司不断成长应是大概率事件。当然，我相信房地产这个江湖还会继续热闹异常。