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我觉得不要用这样的方式来思考问题。
1、一家企业是不是互联网企业并不重要。
2、一家企业并不一定需要“生态化”。
回到最朴实的思考：
这家企业赚钱吗？
能持续赚钱吗？
它对外部资源（比如宏观经济、资金杠杆、管理层的努力和智慧）的依赖高不高？
它的产品是否具有越多人用越好用的特征？
shopify跟bzun完全无法相提并论。
shopify支付非常值得关注，仔细翻翻财报就能看出端倪。不管是收入占比。还是交易占比，还是产品设计上的倾斜……
shopify拥有独特的商家经营数据，且这些数据是跨商家可以合并计算的。可以发挥一下想象空间。
shopify的现在POS在英语市场不知道会如何，目前看软硬结合，以及线下商家改变过慢等原因，导致他们似乎没伸开手脚。要是能深度绑定一个商业硬件这个事情做成了会很可怕。
SaaS公司没有倒退，只有因为薄利也不会猛然爆发。给点时间积累够了，人工智能时代会让他们迎来爆发的。
加拿大人工成本并不低，尤其是工程师成本。他们很省人力，百亿美金市值才不两千人，大量的人也没放在多伦多，接下来人力上对他们应该是个大挑战。每秒只能处理几千笔交易，系统稳定时间只有99.97%，他们的技术很差。
综上。
1，shopify是赚钱的。但因为是按月计费按年收费，又要不断增加规模，财报比现金流看起来差很远。 合理估值不能算市盈率，要根据收入算。 （2016年4亿现金，2017年Q3的现金都9亿美元了）
2，shopify不依赖大环境，反倒社交网络越来越发达的大环境，移动商业越来越普及的大环境会推动他会变的越来越不可或缺。他们会越来越赚钱。
3，shopify的客户迁移成本不低，英语国家这种选择很少。所以黏性很好。LTV:CAC可以按很多年计算。
4，他们一直不完整公布“购买按钮”的用户数，应该是占了商家数很大部分，应该来说这些不算商家。那么真正的商家增长可能对他们可能应该是问题了。
120万注册，50万付费，这个比例太高了，肯定是付费转化曲线开始翘尾了，说明总数增长遇到问题了。
5，享受plus服务的商家占GMV超过一半，plus商家数量快超过了整体增长比例符合客户不断往头不集中，不断在头部客户身上赚更多钱的规律，几十年来软件业一直这样，几十年来软件公司一旦这个现象越严重他们也就越开始下滑（只是会滑的比较慢）。 但这样会让这个企业开始走下坡路，因为除了赚钱他还需要更多的商家更大量的活数据，才能赢得下一个智能商业时代。
目前他们通过商家总共服务过1.3亿消费者，这个数据太不够性感了，还需要翻个两三倍才能到下个时代。
两百多亿，年增长还能超过70%的GMV，也还不够性感。
6，开工第一天居然手机上打这么多字，手疼。我数据记忆不准，都是大概，如有差错概不负责。
未来五年这家公司的收入增长应该还会持续50%以上，毛利也会更高。五年后，只要他们一直稳着走，他们会爆发的。
也给点时间，等着中国的有赞（youzan.com）过去跟他们过过招 ི
本质上就是一个开网店的工具
这是一家加拿大的噱头公司
有明灯就投资明灯，投啥第二个…，这世界哪儿这么多牛人？就算牛人也要看天时地利人和。还是按方丈的朴素思路最实在！另外，saas当然看生态，至是这个生态一般公司玩儿不起，玩得起的玩不好！
你可以把shopify看成2C端的宝尊，可是一个是护城河没有阿里五星认证的宝尊高，还有帮助C端长尾卖东西的业务模式有待商榷
新年快乐，此贴甚好！
也是我重点做空标