方丈,我在国外体会到了零售业的凋零,于是买了加拿大公司shopify(shop)的股票。持有了很长时间,也研究了很长时间,有些困惑一直没有答案。这是一家生态化的saas企业,软件企业是互联网企业吗?软件企业需要生态化吗?有时我认为这是家伟大的企业,老板是另外一个贝佐斯,有时我却又认为它其实比宝尊好不了多少。理想与现实,我应该靠近那一端?我用什么方法去测量这类企业的天花板?请赐教!
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精彩评论

有赞白鸦 02-22 12:14

shopify跟bzun完全无法相提并论。

shopify支付非常值得关注,仔细翻翻财报就能看出端倪。不管是收入占比。还是交易占比,还是产品设计上的倾斜……

shopify拥有独特的商家经营数据,且这些数据是跨商家可以合并计算的。可以发挥一下想象空间。

shopify的现在POS在英语市场不知道会如何,目前看软硬结合,以及线下商家改变过慢等原因,导致他们似乎没伸开手脚。要是能深度绑定一个商业硬件这个事情做成了会很可怕。

SaaS公司没有倒退,只有因为薄利也不会猛然爆发。给点时间积累够了,人工智能时代会让他们迎来爆发的。

加拿大人工成本并不低,尤其是工程师成本。他们很省人力,百亿美金市值才不两千人,大量的人也没放在多伦多,接下来人力上对他们应该是个大挑战。每秒只能处理几千笔交易,系统稳定时间只有99.97%,他们的技术很差。

综上。

1,shopify是赚钱的。但因为是按月计费按年收费,又要不断增加规模,财报比现金流看起来差很远。 合理估值不能算市盈率,要根据收入算。 (2016年4亿现金,2017年Q3的现金都9亿美元了)

2,shopify不依赖大环境,反倒社交网络越来越发达的大环境,移动商业越来越普及的大环境会推动他会变的越来越不可或缺。他们会越来越赚钱。

3,shopify的客户迁移成本不低,英语国家这种选择很少。所以黏性很好。LTV:CAC可以按很多年计算。

4,他们一直不完整公布“购买按钮”的用户数,应该是占了商家数很大部分,应该来说这些不算商家。那么真正的商家增长可能对他们可能应该是问题了。
120万注册,50万付费,这个比例太高了,肯定是付费转化曲线开始翘尾了,说明总数增长遇到问题了。

5,享受plus服务的商家占GMV超过一半,plus商家数量快超过了整体增长比例符合客户不断往头不集中,不断在头部客户身上赚更多钱的规律,几十年来软件业一直这样,几十年来软件公司一旦这个现象越严重他们也就越开始下滑(只是会滑的比较慢)。 但这样会让这个企业开始走下坡路,因为除了赚钱他还需要更多的商家更大量的活数据,才能赢得下一个智能商业时代。
目前他们通过商家总共服务过1.3亿消费者,这个数据太不够性感了,还需要翻个两三倍才能到下个时代。
两百多亿,年增长还能超过70%的GMV,也还不够性感。

6,开工第一天居然手机上打这么多字,手疼。我数据记忆不准,都是大概,如有差错概不负责。

未来五年这家公司的收入增长应该还会持续50%以上,毛利也会更高。五年后,只要他们一直稳着走,他们会爆发的。
也给点时间,等着中国的有赞(youzan.com)过去跟他们过过招 ི

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電話兄 05-02 16:33

CEO!

chaseslime 05-02 12:17

深度绑定硬件 square吗白鸦总

電話兄 03-11 21:03

All in!

kwansyu2-c 03-08 20:55

@有赞白鸦 有本事就把$中国创新支付(08083)$ 打造成$宝尊电商(BZUN)$ ,$Shopify Inc.(SHOP)$ 市值的大企业,现在还是吹牛階段