最近一直在说风光大基地的煤电容量补偿机制会下来，预计的补偿标准是每年50元/kw，这个补偿是个什么样的水平？
通常而言，煤电机组的投资成本大约3500-3600元/kw，一年补贴投资方50元/kw的容量电价基本是杯水车薪，很难刺激他们的投资欲望。
不过这个补贴对于老机组做灵活性改造具有一定诱惑力。虽然改造成本各家说法不一，但基本上落到每kw几百到一千多的范围内，机组改造后每年能稳定拿到50元/kw具有一定经济性。
那为什么现在要推这个容量电价机制？容量电价机制想要激励什么？接下来我们来详细讨论下。
一、为什么现在要推煤电的容量电价？
简单而言，就是为了刺激火电机组的投资。
风光发电现在以肉眼可见的高速度在上量，火电机组也知道未来自己的占比会越来越小，所以，现在没有人愿意投资火电。
这就带来一个矛盾：风电和光伏的发电是不稳定的，那风光不能出力的时候谁来托底？
可选的托底方案有很多：储能、抽水蓄能、火电灵活性改造、氢能，目前火电灵活性改造是成本最低，且速度最快的方案之一。
但火电的改造已经说了很久了，十三五的时候一直在说，结果却只完成一半。为什么火电都不愿意改造？首当其冲是激励机制不足。老机组改造后，会付出两项成本：
一个是改造成本，大概每千瓦几百到一千多；
二是发电时长降低的成本，比如改造后机组（100万kw）的发电时长从4000小时每年下降到3500小时，电价按照3毛一度来算的话，一年的收入就要减少1.5亿。
改造后，老机组的补偿该怎么解决呢？主要是靠参与辅助服务市场，如果调用机组的辅助服务，它就可以得到相应的补贴。补贴的多少每个省的差异很大，比如东北曾经补贴太多，灵活性改造速度加快，补贴端却承受不起；
火电改造后还有另一个担心就是，即使补贴定下来了还不错，但是如果没人调用的话，还是拿不到钱。
这时候就需要容量电价对火电机组做一定的补贴，只要你的容量是稳定且可随时调用的，即使没有被调用，机组也可以拿到钱，有点类似月租费的概念。
二、容量电价谁来承担？
以前的话，这类费用基本上是发电侧的“零和游戏”，由发电侧的受益者承担，比如在东北，辅助服务市场的费用基本上由风电承担，后来又扩展到光伏也一起承担。
现在会逐步向用电侧疏导，比如南网就是发电侧承担50%，用户承担50%，甘肃则是一个复杂的计算公式。
三、容量电价该如何定价？
发电端的电价可以拆成这三个部分：
1、电量电价:按照发电的边际成本定价，比如火电最大的边际成本就是煤价，而光伏发电的边际成本甚至趋近于0。
2、容量电价：容量电价按照发电机组的固定成本进行核算；
3、辅助服务收费：按照参与辅助服务的情况进行核算；
现在火电的上网电价是怎么计算的呢？按照”基准价+上下浮20%”进行，基准价目前以火电的标杆电价为锚。
标杆电价的意思是说，是在经营期电价的基础上，新建机组按照区域的平均成本进行定价，这个做法的好处可以让投资人的收益可预测，坏处是当煤价大幅上涨时，电价很难实时跟着煤价调整，容易出现亏损，此时投资人的投资意愿也不高。
从标杆电价的计算逻辑来看，它的价格其实已经已经包含了固定成本的考量，所以现在的电价是已经包含了容量电价。
但以后的电价很可能就不会是政府制定的标杆电价，而是随行就市，那到时候就需要单独出台容量电价的政策，来激励火电投资。这个价格该如何制定，既够提高煤电企业投资的积极性，同时也不要增加太多的电价负担，就成为一个比较复杂的问题。
每个国家对于容量电价的制定方案也不太一样，比如澳大利亚就是通过稀缺机制来发现，当市场缺电的时候，它允许电价瞬时飙到一个非常高的位置，通过高价来对容量进行补偿，吸引机组投资，这种做法非常简单，但是电价会巨幅波动，也不利于电网的稳定。
而美国、英国、法国等则是通过容量市场来发现价格，先提前确定未来容量的缺口有多少，再通过拍卖的形式让容量提供商来竞价，这样能够让电价的波动控制在一定幅度之内，但是机制的设计非常复杂。
而目前我们国家可能更倾向于采用容量补贴机制，通过补贴给发电投资托底，同时也维持电价的稳定。但是到底该怎么补？补多少钱，也都还在试点和规划中。现在山东、甘肃等地以及出台了容量补贴政策。
以山东为例，山东容量补偿政策是每度电0.0991元，从用户侧收取，这样就有了一个资金池，到时候这个资金就根据参与调度的租金进行分配，分配的公式如下：
三、除了火电，其他领域有容量电价吗？
抽水蓄能和燃气发电有容量电价。
抽水蓄能的容量电价给得很高，按照40年、每年6.5%的收益核算的容量电价，投资基本稳赚不赔，所以现在抽水蓄能建设的积极性很高。那它的容量电价由谁出呢？现在是纳入输配电价，再疏导出去。
燃气发电的容量电价，每个省也不一样，比如上海是每月37.01元/kw，一年就是444.12元，也是大幅高于火电规划的50元/kw的政策的。
这也能看出，现在推出火电容量电价的象征意义大于实际激励意义，燃眉之际是解决火电灵活性改造的问题，对于那些对于火电机组建设迫切的省份，比如四川、重庆、云南等省份，会单独再出台容量电价政策。
四、储能会推容量电价吗？
锂电池储能估计不会，其他新型储能有可能会。
容量电价的目的是为了解决你不愿意去建，但是我需要你去建的问题。但现在锂电池储能的投资积极性很高，不需要额外的激励。
抽水蓄能已经有了很不错的容量电价政策，其他的储能路线比如压缩空气储能、液流电池等在具备一定的经济性之后可能会有容量电价政策的激励。
五、容量电价的直接受益者是谁？
目前传出的火电容量电价的补贴虽然不高，但是也能够直接增厚符合标准的发电企业的收益，所以火电占比较高、在大基地周边及西南地区的发电企业是直接能够受益，比如$晋控电力(SZ000767)$ 、京能电力、内蒙华电、大唐发电等；
此外，补贴也能直接拉动火电灵活性改造的需求，做相关设备的企业也将受益： 比如$东方电气(SH600875)$ $青达环保(SH688501)$ 等。
目前容量电价政策还处于起步阶段，补贴力度不高，范围也有所限制，主要为了解决当前灵活性不足和西南缺水的问题，但随着但新能源占比越来越高，激励容量扩展的政策应该会很快以较快的速度推进，其中对于火电的激励措施以及储能的激励措施有可能不断超市场预期，可以持续关注相关政策的进度。