#研报精选# 【汽车：4 月新势力销量加速回暖，行业景气度持续修复】—by：民生证券
2023 年 5 月 1 日，多家 车企公布 4 月销量，其中埃安 4 月销量达 41,012 辆，同比+302%/环比+2%； 理想 4 月销量达 25,681 辆，同比+516%/环比+23%；小鹏 4 月销量达 0.70 万 辆，同比-21%/环比+1%；蔚来 4 月销量达 0.66 万辆，同比+31%/环比-36%； 零跑 4 月销量达 0.87 万辆，同比-4%/环比+41%；哪吒 4 月销量达 1.10 万辆， 同比+26%/环比+10%；长安深蓝 3 月销量达 0.86 万辆，环比+108.82%。
埃 安/理想单月销量再创新高，车企表现进一步分化。蔚来+理想+小鹏+零跑+哪吒 5 家新势力 4 月销量总和 5.92 万辆，同比+1.21%/环比+23.23%。
截至 2023 年 4 月 30 日，理想汽车累计交付量为 33.56 万辆，理想 L7 在首个完整的交付 月份实现了交付过万，是中国品牌首个起售价 30 万以上实现单月交付过万的五 座 SUV；目前小鹏 P7i 的产能有所提升，有望加速交付进程；蔚来 EC7 已于 4 月 28 日开启交付。
2023 款 ET7 将于 5 月中旬开启交付；全新 ES6 将于 5 月下 旬正式发布并开启交付。上海车展多款车型发布，供给端发力有望加速销量回暖。
我们认为，伴随着价格体系逐步明确、车展新车型密集落地， 终端观望情绪逐步缓解。预计 2023 年 5 月行业景气度有望持续修复，4-5 月进 入数据加速改善的“蜜月期”。“价格战”预期下关注客户结构均衡、低估值一 季报超预期细分领域龙头。基于复苏期确认带来的板块估值修复为主要特征的配 置机会。