06-11 05:29
药企和医疗器械是两回事,商业模式完全不一样,医疗器械的商业模式好很多。药企的研发成本高,风险大,专利过期就成红海了,所以要不停地研发新药,药品单价低需求大,因此天然适合集采。医疗器械研发稳定,风险低很多,没有专利保护期结束的问题,没那么卷,高端器械单价高不适合搞集采。
1. 商业模式优秀:毛利率65%,净利率31%,ROE 33%,几乎没有有息负债,累计分红募资比大于4倍。
2. 创始人持股45%,管理层与小股东利益一致,分红力度大,暂时没有查到什么黑历史。
3. 医疗器械门槛高,有规模效应,客户切换成本高,因此公司护城河也不错。
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药企和医疗器械是两回事,商业模式完全不一样,医疗器械的商业模式好很多。药企的研发成本高,风险大,专利过期就成红海了,所以要不停地研发新药,药品单价低需求大,因此天然适合集采。医疗器械研发稳定,风险低很多,没有专利保护期结束的问题,没那么卷,高端器械单价高不适合搞集采。