对于价值投资者来说，当你发现一家好公司时，首先决定是否买入的先决条件是买入价格要实惠，其次还要考虑买到的价值合不合适等。这方面巴菲特真是高手，从他最近的买入尤其是买入惠普股票可见一斑。
4月7日，据报道，巴菲特已买入11%的惠普公司股份。尽管不少华尔街分析师对个人电脑和打印机这类IT硬件业务的增长前景有所怀疑，但从买入价格和公司基本面来看，这是一笔典型的巴菲特式价值投资。
1） 足够便宜才买入
惠普股票近几个月的价格已经足够“实惠”，安全边际的优势随之而突出， 7倍左右的市盈率和0.7倍的市销率。《巴伦周刊》指出，巴菲特近期大举买入的西方石油，其市盈率不到10倍。同样是近期收购的保险公司Alleghany，收购价格相当于1.25倍市净率、12倍市盈率。即便是巴菲特最受关注的持仓——苹果公司，其买入时的市盈率也控制在15-19倍。
2） 以7倍PE买入充沛自由现金流
过去五年中，惠普公司每年创造近40亿美元的自由现金流。与此同时，惠普有着可靠的盈利能力，惠普还可能将每年自由现金流规模提高到至少45亿美元。
3） 惠普非常重视投资者的回报
惠普公司在回报股东方面一直十分慷慨。公司一直通过回购的方式将现金流回馈给股东。过去24个月，公司回购了26%的股份，并承诺当前财年回购至少价值40亿美元的股份。派息方面，其相对稳定的年度股息收益率约为2.6%。
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