金首饰的价值主要在材料本身，首饰厂家只是赚点加工设计费，大部分销售额都拿去买原材料了。这跟奢侈品逻辑不同。奢侈品基本都是极高利润率的。需求端还在就是最大的逻辑，金店会经历不够多，合适，太多，减少到合适等各种情况。加盟店是大厂家的缓冲。厂家也会被行业的周期冲击，但是总能缓过来，并继续经历行业周期。在长期，有些年份赚得多，有些赚得少。但总体赚，且比较稳定。估值时考虑平均，稳定的业绩是多少即可。