回复@老范的空间: 白酒的商业模式好，没应收款，有挺多的预收款，利润率很高，而且不怕库存，越存越值钱，况且不需要投入多少就能维持利润甚至增长，这些特征在大多数行业都是没办法比的。
那么如果不是现在的大环境消费不好，怎么可能有便宜的白酒的估值，如果不趁底的时候看好，等经济好转，估值肯定也上去了。就是哪怕白酒现在库存多起来，业绩不好了，卖不掉的库存，过几年变成年份酒，就更值钱了，这个行业够奇葩，其他行业库存了就要减值，他要升值，当然我还是觉得白酒还是得看茅台，毕竟安全垫足够高，其他基本经销商都在倒挂卖了，市场存在就有理由，也就是确实茅台的需求大于供应，才有这个差价在。//@老范的空间:回复@metalslime:白酒收益率4%就是按25倍市盈率倒数考虑。白酒赚的钱一般般不会祸害掉，利润含金量还是高。分红增加的趋势比较明显，五粮液茅台都有这个趋势，老窖分红一直比较慷慨。现在金融属性影响，渠道的问题，包括消费需要萎缩都是有可能，还有国外烈性酒消耗没有那么大等等，怎么想都是问题。只是像东阿阿胶这种之前问题更大，竞争、需求、渠道、无节制提价等等，这两年又都纠正不少，股价也是轻舟已过万重山。感觉站在三年或者更长的纬度，现在茅台应该还是比70-80%股票要好。轻资产，roe又高，做错了转身容易（其他的行业投入回报都不如干老本行舒服）。