非瘟或资金链等各种原因，能繁存栏三年多新低，能繁下降趋势进而导致全年生猪供应呈现前高后低的情况。而传统需求上正好相反，导致上半年淡季供应充足，下半年旺季供应则相对紧张。若今年库存周期出口回暖推动经济复苏，下半年的供应缺口可能会进一步扩大，这也是近期股价"抢跑"的逻辑。
现实情况还要更复杂一些，今年开年后二育推动仔猪价格接连上涨，前半程低价驱动，而后变为乐观预期支撑。无论出于哪种原因，生猪供应后置，短期一定程度上提振了生猪价格，但对于后面来说则会起到平抑作用。综合考量，年初农业农村部专家18元的预测应该还是保守的，至于会不会更高，主要变数在需求端。
$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $神农集团(SH605296)$