说实话，实际利率下行后，险企已债为主的资产结构就注定要做出些调整了，物权可以，久期敞口会比较低，但资产回报率是个问题。最近大家都在讨论的红利指数，长期回报率超过6%，全指数回报率3-5年年化好像是10%左右，适合险资来投资，这还是在没有长牛的情况下，险企的投资表现应该也没有那么悲观。只不过调整结构的短期剧痛会有，24年可能会进入新一轮宽松周期，股权资产风险偏好应该会回归。